7月31-8月4日铜市场价格周评

    7月31-8月4日美元继续呈现回落的趋势，盘中跌破93，对铜价构成支撑，伦铜周初一度上冲至6430美元/吨，空头逢高试空，铜价以阴阳交错的形式呈现技术性回调，周四一日空头增仓两万余手，伦铜最低探至6302美元/吨，周内最大振幅为2.03%，周持仓量基本与上周持平，成交量减少6万余手。

    国内方面，中国7月观望制造业PMI不及预期和前值，但已连续12个月位于荣枯线上方，财新制造业好于预期，与官方制造业PMI出现背离。7月31-8月4日沪铜主力1710合约开于50200元/吨，周初沪铜跟随伦铜上扬，盘中摸高至51000元/吨，而后短空进入，铜价回调，回吐7月31-8月4日所有涨幅，盘中一度跌破50000元/吨一线，沪指周持仓量减少3000余手，成交量减少100万余手。

    现货方面，周初沪期铜上扬，供需双方呈现拉锯状态，现货报价维稳于贴水100元/吨-贴水60元/吨水平，随着盘面回调，下游及贸易商逢低入市积极采购，贴水迅速收窄，并转贴为升水，报价至贴水20元/吨-升水20元/吨，逢低成交量明显放大。持货商虽挺价意愿强，但升水水平抑制了周后的成交活跃度。

    市场因素分析：亚市美元指数连续第五日陷入低位振荡，早盘振荡运行于92.7附近，接近于去年5月2日创下的低点。美国7月Markit服务业PMI终值为54.7，高于初值的54.2和前值54.2，创1月来最高。铜业资讯方面，环保部：2017年率先对火电、钢铁、有色金属冶炼、焦化、石油炼制等15个行业核发排污许可证，其中造纸和火电两个行业的企业要求在6月底前取到排污许可证，其他13个行业在2017年下半年全面开展。

    经济数据的向好，尤其是中国数据的持续向好，提升了市场对消费端需求向好的预期，对铜价形成上涨的动力。而且美元指数的萎靡表现，也对铜价形成了强力的支撑。近期黑色系的大涨，周边金属板块的共振都打开了铜价的向上空间。预计8月铜价小幅休整后将继续上行。