8月14日-8月18日 铜市场周评

　　本周伦铜先抑后扬，周初美元指数在向好零售销售数据的支撑下反弹，铜价回调，跌破5、10日均线，低位录得6355美元/吨，周中所有金属破位上行，伦铜在伦锌等的带动下，摸高至2014年11月份以来的高位6580美元/吨，大涨之后多头平仓落袋为安，铜价技术性回调至均线上方整理，周持仓量减少9000余手，成交量减少3.2万手，最大震幅为3.54%。

　　国内方面，国家统计局公布7月份国民经济数据，表现趋稳，资金面上来看，本周央行开展一年期3995亿元MLF操作及1400亿元逆回购操作。本周沪铜主力1710合约开于50210元/吨，周初沪铜跟随伦铜回调，回踩20日均线，在49880元/吨处获得支撑，而后多头源源不断的流入，仅周四一日沪指增仓1.6万手，跳空高开于均线组之上，扶摇直上冲高至51680元/吨，高位多头获利盘流出，铜价回调在均线组上方获得支撑，周内铜市活跃，沪铜指数周增仓1.5万余手，成交量减少75万手。
　　现货方面，本周沪铜1709合约完成交割，交割期升贴水跟随基差变动，交割前隔夜价差在130元/吨左右，现货迅速抬升至升水20元/吨-升水90元/吨。换月后重返贴水，好铜占比少，贴水百元仍有吸引力，成交尚好，下游畏高，保持回调时适当买入，现货稳定于贴水140- 90元/吨。

　　国外消息面：上周，朝鲜与美国口水战持续升级，朝鲜声称将向关岛发射洲际导弹，而美国方面也不甘示弱摆出了一系列的霸权主义姿态，市场一度讨论两国实质性交火的可能性，美元受此影响，一度下行。本周的美联储会议召开，多数官员认为通胀风险可能偏下行，论调大大降低了再次加息的可能性。同时美联储官员对9月份的缩表计划做出了进一步的表述，并认为幅度是适当的。预计缩表计划会如期展开。
　　近日另一则消息再一次引爆了市场对特朗普政府的担忧，美国近日发生了种族冲突，激发了社会的矛盾。而特朗普在发表声明时，有关于白人至上主义的话语迅速招致社会各界的不满。所引爆的怒火已经导致两个顾问委员会解散。市场还担心会导致基建委员会解散，对美国未来的大基建计划有所影响，进而会影响铜价的需求。
　　国内方面：7月经济数据回落工业增加值放缓至6.4%，国家统计局发布1-7月份全国房地产开发投资同比增长9.7%。而国内7月社会消费品零售总额同比增长10.4%，其中网上零售增势强劲。总体来说，经济呈现平稳态势。
　　发改委18日发文指出，党的十九大将于今年下半年召开，“一带一路”建设要为大会增光添彩，要积极稳妥推进标志性项目建设，要扩大实体经济合作，推进“一带一路”建设金融创新。沿线国家的基建将带动铜的部分需求。
　　首先说的是国外铜矿的消息，赞比亚周一因为电力供应问题可能导致嘉能可旗下的第三大铜冶炼厂关闭，目前嘉能可已暂停两座铜矿的全部生产活动。嘉能可在赞比亚的铜产量占该国铜总产量的四分之一。该国电力供应商称，只有矿产商同意支付自4月开始上调55%的电价之后，其才会继续向矿产商提供电力供应。这也引发业者担心该非洲第二大铜生产国可能出现大面积铜矿停产。供应端的不确定性也是铜价支撑因素之一。
　　数据方面，本周公布的世界金属统计局(WBMS)报告:今年1-6月，全球铜矿山产量为1,010万吨，较去年同期减少0.1%。1-6月全球精炼铜产量为 1,167万吨，较去年同期增加1.6%，总体来说，变化不大。
　　综合来看，近期铜价呈现易涨难跌走势，加上环保方面的持续加码造成供给的担忧加剧，各品种之间联动性增强。料短期铜价仍然会走势偏强，下方支撑位看至50300元/吨，回踩即可买入。预测下周伦铜区间6350-6600,沪铜50300-52000。