2017年11月13日-11月17日镍价格周评

    本周前半周原油弱势，叠加山东镍企减产力度远不及先前市场预期，LME镍周二走出一根大阴线，之后疲态尽显，跌破多根均线之后，周五略上修，伦镍本周开于12140美元/吨，高位至12580美元/吨，低位至11320美元/吨，截至周五下午14:30，收于11495美元/吨，较上周下跌5.00%。

    沪镍主力1805本周开于91940元/吨，高位至102650元/吨，低位至91760元/吨，周三日盘几度跌停，周均线收大阴线，截至周五下午14:30，收于93340元/吨，周跌幅6.58%，成交量增159.6万手至353.9万手，持仓量增6.58万手至45万手。本周沪镍各合约持仓合计缩减近5万手，其中沪镍1801合约持仓量骤减11.6万手至26.6万手。

    1#电解镍周均价95630元/吨，较上周下跌5465元/吨。镍价下行，金川镍较无锡主力1712合约升水趋涨，升水由周初的450-500元/吨上升至周五的600-800元/吨，本周金川公司上海报价较11月10日的99300/吨下调至93200元/吨，累计下调6100元/吨，俄镍较无锡1712合约升水由周初的250-300元/吨上升至周五的300-500元/吨，成交方面，本周市场整体成交情况较好，周初不锈钢厂采购意愿较高，电镀等企业对金川镍板适量采购，之后，镍价走低，下游企业低价采购积极性较好，贸易商补货积极性尚可，区域看，据闻，河北地区铸造、合金、电镀企业因环保影响，多处于停产之中，对镍板采购积极性低下。

    本周镍价延续下跌走势，受此影响镍铁价格跟随下跌，10%以上镍铁截止本周五出厂价格报价至905-915元/镍；但本周低镍生铁价格继续弱势持稳1.6%-1.8%报价小幅至3050-3150元/吨。

    总结

    中国方面，统计局公布数据显示，10月，中国规模以上工业增加值同比增速回落至6.2%，不及预期的6.3%。这也与此前 PMI 和进出口数据一致。10月官方和财新制造业 PMI 双双下滑，出口同比增速亦放缓，且不及预期。1-10月房地产投资增速再次放缓至8%以下，10月地产销售额同比下降6%，创2015年3月来最大跌幅。

    美国方面，美国10月PPI环比上升0.4%，高于预期0.1%，前值为上升0.4%。美国10月PPI同比上升2.8%，为2012年2月以来新高，预期上升2.3%，前值为上升2.6%。

    随着电动车炒作热情的退却，做多资纷纷平仓，做空资金顺势进场，镍价回调也成为了必然，加之10月中国工业生产增长和房地产销售数据下滑，市场担忧情绪升温，从而导致镍价大幅下挫。而下游不锈钢厂从旺季转向淡季，11月上旬不锈钢库存量环比大幅增加，使下游不锈钢消费难以成为镍价上行的动力。

    从技术面来看，伦镍失守六十日线，且MACD绿柱继续放大，短期价格仍处偏弱状态，但就长期均线依旧向上来看，后期仍有上涨的空间，并且成交量开始缩小，表明做空动能开始减弱，因此我们预计下周总体依然呈现调整走势，但跌势将趋缓，伦镍主要运行区间或在11000-12000美元。