2017年12月4日-12月8日 铝价格周评

    本周铝价继续下跌。伦铝在美元走强的背景下，跟随国内市场录得四连阴，低位一度跌穿2000美元/吨触及1998.5美元/吨，2000美元已表现岌岌可危。周内LME铝库存续降至1097575吨，令伦铝跌幅仍然小于沪铝。伦铝表现继续强于沪铝，但在美元强势的背景下难以录得可观反弹，尤其是下周或将迎来年内美联储的最后一次加息，美元仍是强势品种，预计下周震荡运行于1990~2040美元/吨。

    空头在本周并未偃旗息鼓，仍然主导市场主动打压铝价，沪铝走出四连阴低位一度触及14150元/吨，但周末时在空头平仓驱动下铝价翻红录得小阳线。但依然受压于所有均线，并且远离均线，直指下一个平台14000元整数关口。沪铝指数持仓量于周初的83.7万手增至周五下午收盘时的88.6万手。预计下周铝价低位震荡，保持易跌难涨态势。氧化铝仍有进一步下行空间，消费未有转好趋势，铝仍是空头资金在有色金属中青睐的首选产品，且脱离所有均线后渐行渐远，将维持弱势运行态势，但万四关口也需警惕空头的短期止盈对盘面的反复作用，预计下周主力合约运行区间集中在14000~14500元/吨。

    现货方面，本周现货市场仍然较为清淡，但由于期铝持续性下跌，且距离交割日越来越近，因此上海现货贴水自周初170元/吨附近收窄至130元/吨左右，市场看跌情绪弥漫，进入12月份，库存高企背景下，持货商换现意愿强烈，货源充裕，但买方犹豫，并未因现货价格破位14000元，低至13900元/吨附近而成交有所改善，周内整体成交量仍然不大。下周五为交割日，遵循交割规律，现货难有扩大趋势，反而会有延续收窄迹象，但考虑到较大的库存压力和持货商的换现意愿，以及疲软的消费需求，预计下周现货贴水或将收窄至100元/吨以内，运行于贴水50-100元/吨。

    总结

    期货方面：空头占据主导，本周伦铝延续下跌行情，盘中跌破2000美元关口支撑，最低下探至1998.5，随后重回2000上方，显然此关口仍有较强支撑，短期料继续反复测试此关口位支撑。

    本周沪铝弱势延续，主力1802合约最低下探至14150，技术上，随着近期铝价不断走跌，短期不排除铝价有止跌企稳迹象，且13500-14000区间沪铝有较强支撑位，因此预计深跌空间不大。另外下周美联储议息会议，市场多空交织，铝价料震荡延续。暂且观望。

    现货方面：截至周五，华东现货铝成交于13910-13950元/吨，环比上周下调360元/吨，期现贴水缩小至90。关注下周美联储议息会议，市场恐多空交织，铝价震荡延续，暂不急买入。