2017年12月11日-12月15日铝市场价格周评

    本周铝价低位震荡，临近周末重心上移。伦铝本周亦走势清淡，区间窄幅震荡，周中低位触及2000美元/吨，整数关口支撑再现，随后周四晚间内外齐涨伦铝摸高2039美元/吨，整体表现仍然强于沪铝，持仓数据变化不大。虽然近期铝材出口增多，LME铝库存止降返升，但考虑到即将到来的美国反倾销初裁抑制中国铝制品外输量，伦铝或仍将表现强于沪铝，下周运行于2020~2065美元/吨。

    沪铝主力合约在持续下跌较长时间之后于本周企稳，紧贴5日均线下方窄幅震荡，虽然低位一度触及14110元/吨但随即修复跌势重回14200~14300元/吨震荡区间内，周四晚间沉寂多日的多头集中尝试入场推升铝价上行摸高14415元/吨，初测10日均线阻力，下方5日线由压力线变为支撑线，周内沪铝指数持仓量自89万手增至92万手附近。预计下周铝价维持震荡，重心或将再度上移。前期空头资金收益率较为可观，空平力量为潜在上行风险，加之年底铝材经销商需下单备库，下游订单或超市场惯性悲观预期，因此预计下周沪铝主力合约大概率震荡运行于14200~14650元/吨。

    现货方面，虽然临近交割，但年底持货商出货变现意愿较强，市场可流通货源十分充裕，因此贴水难以收窄，周内贴水集中在140~100元/吨。现货方面，目前隔月价差120元/吨，交割后除了一部分交割货源会流出，冶炼厂及贸易商都会加快出货换现的节奏，而铝价的短期反弹更会对下游消费欲望产生抑制，预计现货贴水将进一步扩大至240~180元/吨，考虑到铝价暂时企稳，成交活跃度或将小幅提高。

    总结

    期货方面： 本周恰逢美联储议息会议，市场交投谨慎，周初伦铝维持低位震荡行情，且反复测试2000美元关口支撑，随着美国确定加息，美元回落，金属普涨，伦铝跟随其 他金属反弹，并成功站稳2000美元关口支撑，最高攀升至2054.5美元，技术上，伦铝走势仍较其他金属偏弱，因受国内弱势影响，伦铝料维持 2000-2100区间震荡行情。

    沪铝周初维持低位震荡行情，主力1802合约最低下探至14110，随着美联储加息靴子落地，符合市场预期，美元回落，沪铝跟随上涨，主力1802合 约最高攀升至14485，技术上，下短期沪铝不排除有反弹的需要，但库存压力大，且原材料氧化铝价格持续下滑，铝价或上涨空间有限，上方关注14800关 口压力位。

    现货方面：截至周五，华东现货铝成交于14040-14080元/吨 ，环比上周上涨130，期现贴水100。下周一因交割换月，铝价不排除有补涨需求，但缺乏利好消息支撑，中期铝价上涨空间有限，按需采购为主。