2017年12月11日-12月15日镍市场价格周评

    中国社会融资远超预期，工业增加值小幅回落，离岸人民币冲高6.6325后回落。美国11月PPI环比好于预期，周中美元如期加息，但受核心CPI低迷影响，美元先扬后抑。周初伦镍先抑后扬，低位至10835美元/吨，周中伦镍围绕日均线窄幅震荡，盘中一度跳水。后半周，伦镍冲高受阻11325美元/吨。截至周五15：00，周K线收于阳线，收于11215美元/吨，周涨幅2.37%，成交量减1.7万手至2.5万手，持仓量增2766至25.7万手。

    沪镍主力1805合约周初震荡下行，低位至87600元/吨，后偏弱震荡。周四镍价冲高90950元/吨。截止周五早盘收盘，周K线收于布林轨道中轨上沿，为下影线较长的小阳线，收盘报于90950元/吨，周涨幅1.11%，重心较上周上移，成交量减85.4万手至377.3万手，持仓量增5766手至54.3万手。

    1#电解镍周均价89515元/吨，较上周均价上涨275元/吨。金川镍较无锡主力1801合约升水因沪镍重心上移，由周一的800元/吨左右降至周五的600-700元/吨左右，本周金川公司上海报价较上周五的88000/吨上调至89800元/吨，累计上调1800元/吨。俄镍较无锡1712合约升水则由周初500元/吨左右降至周五300元/吨左右。成交方面，周初期镍走低，下游钢厂等企业逢低拿货。周中镍价上修，市场观望居多。后半周镍价趋稳后市场成交情况改善。整周市场成交活跃度较上周较差。

    本周镍铁价格继续调整，10%以上镍铁截止本周五出厂价格报价至890-920元/镍；本周低镍生铁价格继续弱势持稳1.6%-1.8%报价小幅至2900-2950元/吨。

    总结

    近日，陕鼓集团与江苏德龙镍业有限公司签署了战略合作伙伴协议，双方将在分布式能源、空分技术、燃煤发电等领域携手寻找未来产业发展机会。

    俄罗斯1-10月镍出口量继续下滑，国际镍业研究组织（INSG）周四公布的数据显示，今年10月份全球镍市场供应缺口扩大至9,700吨，上月修正后为7,500吨。中国方面，11月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，比10月份回落0.1个百分点，至三个月新低。1-11月份，全国房地产开发投资100387亿元，同比名义增长7.5%，较1-10月份回落0.3个百分点。1-11月份，商品房销售面积146568万平方米，同比增长7.9%，增速比1-10月份回落0.3个百分点。

    美国方面，如市场预期，美联储12月会议加息25个基点，但两名高官投了反对票。美联储官员预计，明年仍会加息三次。美联储上调了明后两年美国GDP增速预期，整体下调失业率预期，预计通胀中期内会达到目标，将按计划明年增加缩表规模。

    周四美国加息尘埃落定，但显然市场早已做好充足准备，从走势上即可看出加息对于镍价的走势并未产生多大的影响，临近年关，资金面供应偏紧，加上国家对于资管的严监督，使得商品市场整体很难有大的上涨空间。

    下游不锈钢方面虽然整体需求偏弱，但由于库存较少，因此近期价格有所上调，但由于存在印尼不锈钢二期冲击的潜在忧患，因此也不能过于乐观。

    从技术面来看，镍价收复五日、十日均线，而MACD绿柱持续缩短，即将金叉，短期走势或以止跌企稳，但镍价多日处于六十日均线下方，且上方多条均线缠绕构成一定压力，料反弹幅度有限，因此我们预计下周镍价主要以低位震荡运行为主，伦镍主要运行区间或在1.07-1.15万美元，沪镍主要运行区间8.7-9.2万元。