2017年12月18日-12月22日铜市场价格周评

    本周伦铜再攀高峰。上周五晚间在近期宏观面一片向好的乐观氛围助攻下整个金融市场强劲。伦铜周五晚间大涨近1.72%，站上6900美元/吨关口。年末前减税、基建等利好因素集中释放，周三晚间空头大举离市，持仓大减万余手，伦铜突破7000美元/吨一线，周四晚间多头增仓五千余手，再次将伦铜推上高位7088美元/吨，直逼年内高位。本周伦铜走势引领，上攻多集中于欧美交易时段。

    国内方面，本周沪铜由伦铜指引，上周五晚录得本周内最大涨幅，沪铜主力1802合约持仓量减万余手，大涨千余元，完全填补前期跳空缺口，之后，沪铜结束减仓上行局面，持仓量开始每日小幅回升。沪铜主力周涨幅2.61%，站上54000元/吨一线，54500元一线显压，高位上测54700元/吨，主力持仓量成交量双双减少，沪铜指数持仓量增万余手，主力已趋近完成后移。

    现货方面，本周现货市场出现年末甩货潮。周一换月后升贴水短暂维稳于上周五贴水120~贴水70元/吨区间，随着期铜攀升，逢高换现意愿以及企业因年末结算加大清库力度，货源涌出，贴水一路狂泻，持货商为求成交，主动调价，贸易收货意愿低迷，大型企业大已进入结算中。而铜价经过连续上涨，下游畏高驻足，且由于“煤改气”导致天然气供应不足，使得部分华北、华中、华东等地铜材加工企业生产受限，下游需求进一步削弱。至周五，现货升贴水已全面下扩至贴水270~贴水200元/吨，今年大规模的交易量在本周末已基本落下帷幕，年末因结算使得票据愈发显贵，价差拉到30-50元/吨。

    国外消息，美国11月份成屋销售创11年新高达到581万套，显示美国消费持续强劲。而21日公布的美国三季度实际GDP年化季环比终值为3.2%，虽略低于预期，但是总体强劲不改。

    国内方面，中央经济工作会议将于18至20日召开，会议定调明年深化供给侧结构性改革的目标。产业面方面的消息不多，智利矿产商Antofagasta公司旗下Centinela铜矿已经与工会达成一致，新的劳资协议已经形成，这也意味着该矿已经消除工人罢工风险。

    综合来看，虽临近年末，需求端受到压制，但是宏观数据向好支撑了铜价。尤其是中美两大经济体皆表现良好走势，使得铜价接连攀升，伦铜走出12连阳，沪铜也创出阶段新高。在宏观预期向好带动下，料下周仍会冲高，伦铜运行区间6850-7120，沪铜5.32-5.5万。