2017年12月25日-12月29日镍市场价格周评

    中国11月规模以上工业企业利润年率不及前值。本周因EIA原油库存下降且美国国内原油产量减少，油价迅速走强。美国消费者信心指数远不及预期，美元惨淡收尾，跌破93关口。周初LME圣诞季休市两日。周三伦镍触及低位11850美元/吨，后美元持续弱势，加之伦铜走势强劲带动，伦镍周中一度冲高12420美元,后受阻回落。截至周五15：00，周K线收于小阳线，报于12240美元/吨，周涨幅1.32%，成交量减2.4万手至1.6万手，持仓量减1610手至25.3万手。

    本周沪镍主力1805合约宽幅震荡，前半周自高位97650元/吨回落至93900元/吨，后多头入市，沪镍收回大部分跌幅，周尾沪镍于高位震荡。截止周五早盘收盘，周K线收于下影线较长的小阳线，收盘报于96870元/吨，周内小涨1.02%，重心较上周继续上移，成交量减63.7万手至370.8万手，持仓量减2.3万手至50.6万手。

    1#电解镍周均价94735元/吨，较上周小涨80元/吨。本周金川公司上海报价较上周五的95100元/吨上调至96400元/吨，累计上调1300元/吨。金川镍较无锡主力1801合约由周一贴水100元/吨左右-平水升至周五的升水100元/吨左右，俄镍较无锡1801合约则整周维持贴水200-300元/吨左右。成交方面，本周为年底最后一周，部分贸易商关账。周中下游钢厂及合金等企业趁低适量拿货，部分贸易商看好后市少量补货。后半周镍价回暖，商家畏高。整周成交活跃度较差。

    本周镍铁价格表现回暖，10%以上镍铁截止本周五出厂价格报价至955-965元/镍；本周低镍生铁价格开始上扬1.6%-1.8%报价小幅至3300-3350元/吨。

    总结

    中国方面，中国11月规模以上工业企业利润同比增长14.9%，较前值25.1%大幅放缓10.2个百分点，创今年4月以来的新低。1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额68750.1亿元，同比增长21.9%，增速比1-10月份放缓1.4个百分点。中国11月财新服务业PMI51.9 创3个月新高，经济活动小幅增长，但增速相比历史均值依然偏弱。受服务业PMI拉动，财新11月综合PMI也较上月出现上涨。

    美国方面，受消费支出对经济增速贡献率下调影响，美国第三季度GDP增速终值较修正值下调0.1个百分点至3.2%，低于预期但仍然创下2015年第一度以来的最快增速；美国11月工业产出环比增长0.2%，预期增速0.3%。11月制造业产出环比增长0.2%，预期增0.3%；美联储12月货币政策会议决定，将联邦基金目标利率区间由1.0%-1.25%上调到1.25%-1.50%。

    欧元区方面，12月制造业PMI、德国12月制造业PMI均创下纪录新高，法国12月制造业PMI创下近十七年半新高。

    近期不锈钢主要因为前期跌幅过深，同时库存不足使得价格有所回暖，但市场面临着印尼因素的冲击预期可能随时而至，且不锈钢已经转入淡季，终端需求难有起色，因此带来的支撑十分有限。

    而就LME库存居高不下而言，虽然其中大部分为镍豆，实际可交割的库存并不是很多，但由于从2018年起镍板进口税率的提高，企业会更多得转向进口镍铁及镍豆，降低镍板库存消耗压力，因此库存方面的压制并不会有多大的改善。

    从技术面来看，长期均线依然向上，显示下半年以来镍价总体处在上行的通道内，且短期价格站于各大均线上方，因此调整的空间并不大，但就月底走势来看，沪镍难以突破上方9.7-9.8万的阻力位，久攻不下就要注意回落风险，且下月临近中国春节，贸易商、厂家将减少交易，料价格波动并不会太大，预计下月小幅回落后继续震荡为主，沪镍主要运行区间或在8.7-9.8万元，伦镍主要运行区间或在1.08-1.25美元。