2018年1月2日-1月5日铜市场价格周评

    新年伊始，欧美两地12月宏观数据表现亮眼，美元指数一度跌穿92关口，美原油突破60美元/桶。周三晚间美联储FOMC会议纪要发布后，美元指数小幅回升，伦铜在强势走出15连阳刷出新高后出现高位回吐涨幅，技术性回调至10日均线7165美元/吨附近。伦铜本周涨跌幅变动不大，跌36.5美元/吨，持仓量小增2千余手，成交量减6千余手。

    国内方面，12月财新制造业PMI好于预期，官方制造业PMI持平预期，连续17个月站稳荣枯线上方，人民币加速升值，周内一度跌破6.50。元旦开市后多头落袋为安，减仓下行。周三传出第二批建议批准的限制进口类申请明细表，第二批建议批准的进口量仍然同比大幅下降，沪铜54750元处获得支撑而后重返55000元/吨。周跌幅1.05%，持仓成交量双降。沪铜指数仓减2万余手，成交量减83万余手。

    现货方面，新年第一个交易日，资金缓解，贸易商轻库存，持货商惜售挺价意愿明显，升贴水较节前大幅收窄至贴水170~110元/吨。成交短暂僵持后，随着隔月价差拉大至160元/吨左右，贸易商主动积极收货，报价飞速收窄，两天内好铜已难觅贴水货源，周五现货报价已至贴水20/吨~升水10/吨。周内成交先扬后抑，随着报价至升水上方，贸易投机的成交热度有所降低。本周市场成交多为贸易商引领所为，下游刚需补货，买盘力量尚未大幅跟进。

    国外消息，昨日欧元区公布12月综合PMI终值为58.1，好于预期，创2011年2月来新高。而欧元区2017年综合PMI均值更是达到56.4，为2006年以来最佳，欧元区的经济数据继续强势表现。美国方面，有美国“小非农”之称的ADP就业人数显示，2017年12月美国就业人数增加了25万人，大幅超过预期。美国就业市场的强劲表现，也对2018年的加息有所帮助，而对铜价有巨大拉动作用的基建计划也让投资者翘首以待。

    国内消息，12月中国官方PMI数据为51.6,连续17个月位于荣枯线上方，国家统计局随后也声明，判断2018年全年经济增长6.9%左右。紧接着，12月份的财新PMI指数和财新服务业指数相继出炉。其中财新制造业PMI录得51.5，上升至四个月高位。分项数据也显示了新订单增长强劲，产出与出口销售也都加速增长，带动制造业采购增速升至4个月以来最高。经济的良好对于铜价高位的支撑作用。

    综合来看，铜价在高位调整将不可避免，不过受益于美元指数下跌和宏观经济的利好支撑，铜价不过大幅回落。料下周可能转入横盘整理，伦铜区间7030-7300，沪铜5.4-5.56。