2018年1月22日-1月26日铝价格周评

    伦铝在美元大跌之下提振下，于周中一度触及2270美元/吨，但随即回落录得较长上影线，周内于20日线处觅得较强支撑，主流运行区间2220~2250美元/吨，缩量震荡。近期美元加速下泄，但伦铝并未走出强势行情，加之20日线拐头向下，KDJ及MACD各类指标均较弱势，反套资金持续参与下，预计下周伦铝或将继续下测各路均线支撑，弱势运行于2185~2255美元/吨。

    本周铝价进入横盘整理节奏，沪铝主力合约悬于5日均线处，上方40日均线压顶，主流运行区间14600~14750元/吨，周内持仓量成交量双降，沪铝指数持仓量一度录得2017年8月以来新低，但周后仓量止降返升，多空博弈加剧。截至本周四前20名上期所会员沪铝净多头持仓量101104手，相较上周增加6678手，净空头持仓129430手，相较上周减少2979手，其中反套资金参与较多。预计下周铝价震荡偏弱。下游备货行情接近尾声，虽然雨雪天气影响部分运输，但考虑到当前较大的库存压力，基本面有进一步弱化预期，同时考虑到低比值驱动下的反套资金，预计下周沪铝1804合约震荡运行于14500~14800元/吨，抗跌性略强于伦铝。

    现货方面，由于本周中小型铝型材企业陆续开始放假，因此整体现货成交呈华东较强华南较弱格局，粤沪价差自上周160元/吨附近收至30元/吨，但华东热度未能持续，周后成交亦较难，整体来看本周在下游备货驱动下，上海现货贴水呈收窄趋势，集中在160~120元/吨。下周面临月末交替，持货商出货换现积极，但市场消化能力有限，大户收货意愿趋弱，现货贴水将扩大，贴水扩大幅度关联贸易投机意愿，预计下周现货贴水将扩至200~140元/吨附近。

    总结

    期货方面：美元疲弱及受铜价上涨提振，本周伦铝震荡偏强，但国内铝价偏弱影响，伦铝上涨受限，本周伦铝整体波动于2206.5-2270区间；技术上，短期伦铝料维持区间震荡行情，上方2300关口压力犹存。

    沪铝本周受铜价上涨，及暴雪天气影响，走势略显偏强，主力1803合约盘中最高攀升至14855，随后震荡走势，但技术上，沪铝暂未摆脱弱势震荡行情，短期料受现货坚挺支撑，跌幅有限，但中期下跌趋势不变，沪铝主力短期继续考验1.45万关口支撑。下周料维持震荡行情。

    现货方面：截至周五，华东现货铝成交于14460-14500，环比上周上涨20；期现贴水120元/吨。库存压力持续不减，铝价恐上涨有限，逢跌买入。