2018年1月22日-1月26日镍价格周评

    中国12月工业企业利润同比增速再放缓，在岸、离岸人民币双双再创新高。周内美财长“欢迎”美元走低言论，美元跌至三年新低，后因特朗普发声希望美元强劲，才止跌企稳。周初伦镍顺延日均线缓步上扬，周中因美元大跌，基本金属全线上涨，伦镍表现抢眼暴力上涨，刷新于两年半新高13915美元吨，后重心于13700美元/吨附近震荡。截至周五17:20，周K线收大阳线，报于13770美元/吨，周内暴涨8.64%，成交量增7161手至5.1万手，持仓量增1.4万手至26.6万手。

    本周沪镍主力1805合约受外盘拉动，自低位97080元/吨一路上扬，周四单日增仓达11.1万手，沪镍突破前高，并刷新逾两年半新高至105090元/吨。截止周五早盘收盘，周K线收于大阳线，收盘报于104360元/吨，大涨7.78%，成交量增103.6万手至468.8万手，持仓增14.9万手至59.9万手。

    本周金川公司出货积极性尚可，上海报价较上周五的95900元/吨上调至102500元/吨，累计上调6600元/吨。金川镍较无锡主力1802合约由周初升水300元/吨下调至周尾50-150元/吨，俄镍较无锡1802合约则由周初贴水200元/吨调整为周尾250元/吨左右。成交方面，周内镍价大涨，贸易商出货积极，但下游钢厂、合金等企业畏高观望，逢低采购多为刚需，持货商少有补货，市场成交活跃度较差。

    本周镍铁价格维持在高位，10%以上镍铁受电解镍价格高位上扬影响镍铁价格跟随上涨，截止本周五出厂价格报价至1000-1020元/镍；本周低镍生铁价格持稳1.6%-1.8%报价小幅至3350-3450元/吨。

    总结

    美国方面，美元指数周三跌破90大关之后，周四继续下挫失守89关口，美国财长姆努钦支持美元贬值的表态和市场对美国对华贸易政策前景的担忧成为近期美元承压的主要来源。

    美元周四再次大幅下挫，一度下破89关口，刷新了三年来的低位，由于此前美国财长努钦称他对美元走软表示欢迎，此言论打击了美元。而美元下跌是对大宗商品价格上涨最大的支持。如美元继续走弱，则镍价即使回调幅度也较为有限。而LME库存持续下降是镍价上涨的另一重要因素，据统计1月24日LME镍注销仓单数增加5.8%，为5个月最大增幅。

    菲律宾雨季期间镍矿供应相对偏紧，但印尼不断追加镍矿出口配额，两相抵消，镍矿总体运行较为平稳，而雨季过后则可转为相对宽松预期。镍铁价格本周跟随镍价回升，但因本身需求较弱，因此上涨力度不及镍价。而下游不锈钢方面价格受镍价带动有所上涨，虽实际成交价格不及所报，但不锈钢厂利润也会有所回升，因此不必过分担忧需求偏弱的现状。

    从技术面来看，伦镍一举放量突破前期阻力位1.3万美元，多头占据主导力量，短期将维持强势，而下方1.3万美元则从阻力位转为重要支撑位，但由于价格偏离均线较多，有盘整需求，因此预计下周镍价高位强势震荡，伦镍主要运行区间或在1.3-1.4万美元，沪镍主要运行区间10-10.6万元。