2018年1月29日-2月2日铝价格周评

    伦铝周内重心受国内市场拖累有所下移，周初高位触及2270美元/吨，周中低位触及2188美元/吨，但成交集中在2210~2230美元/吨之间，20日线表现出了极强的支撑性，但上方10日均线压力颇重，伦铝陷于均线间挣扎，仍然表现出了其特有的抗跌性。沪伦比值跌破6.5，录得有记录以来的历史低位，周内减仓缩量。美元难以走出低迷疲软状态，人民币升值持续，目标直指6.20方向，对外盘金属继续形成强势作用，预计下周伦铝或将继续挣扎于各路均线之间，因中国变相出口铝材一定程度填补海外部分缺口，且反套资金一定程度抑制伦铝价格表现，预计下周伦铝将震荡运行于2200~2250美元/吨。

    本周沪铝破位下行，整体走势仍呈外强内弱。周初美元暂时止跌，沪铝空头伺机施压，沪铝自14700元一线顺沿5日均线承压逐级下滑，周后低位触及14290元/吨，沪铝指数持仓量自77.7万手附近增至80.8万手左右，成交量增加23.3万手至211.9万手。预计下周铝价低位震荡，以守住下限，筑底支撑为主。技术上来看，沪铝月K线图下方20日线预计将表现出较强支撑性，目前KDJ指标处于超卖区间，J线有拐头向上趋势，MACD绿柱量虽表现较强，但已显现峰值态势。基本面继续趋弱，供应端压力不减，下游基本进入放假节奏，因此预计下周沪铝主力合约将震荡运行于14200~14650元/吨，或将暂时止跌。

    现货方面，本周基本是下游集中备货的最后一周，华东地区整体成交热度好于华南地区，粤沪价差一度平水，上海现货市场贴水逐渐收窄，周后集中在120~100元/吨。考虑到加工企业节前备货基本已经完成，下游消费实盘将明显减弱，下周现货市场成交将明显趋淡，但当月合约最后交易日从2月15日提前至2月9日，且目前隔月价差仍在70-90元之间，基于交割因素，现货贴水继续收窄空间有限，交投力量或将转向部分投机贸易商，预计下周上海地区现货市场贴水将集中在120~80元/吨。

    总结

    本周由于春运开启，市场运力紧张，加之市场月初备货余温导致库存小幅回落，截止2月1日八地铝锭库存合计176.3万吨，环比上周四减少0.2万吨。但上半年电解铝项目集中投产，伴随着备货行情结束，临近年关需求更加疲弱，沪铝仍将承压。预计铝市将继续维持外强内弱格局，未来随着一季度新增产能落地，铝市可能面临回调风险。