隔夜美国 ADP 小非农数据大幅超预期，美元大幅震荡。但市场仍受到美国贸易战引起的恐慌情绪影响，市场整体走弱。今日美元小涨，有色金属延续弱势，午后黑色系大跌带动有色金属集体走低。有色金属期货价均下跌，伦敦金属仅铝上涨，国内现货价均下跌。今日伦铜小跌至 690 关口附近，沪铜冲高回落，盘中大幅震荡，尾盘在黑色系大跌的带动下 跌。沪铜收中阴回落至 520点支撑附近。铜成交持仓基本保持平稳，技术形态呈中性，市场观望情绪较浓。沪铜上方压力 20 日均线 5260 ，5 日均线 52 80.下方支撑 5180 ，布林通道下轨 5160 .
今日上海电解铜现货对当月合约报贴水130元/吨-贴水70元/吨，平水铜成交价格51700元/吨-51760元/吨，升水铜成交价格51720元/吨-51800元/吨。沪期铜重心较昨下移，重新承压5日均线，铜价反弹受阻，表现仍有压力，下游继昨日备货后，今日入市减少，再次驻足，持货商早市即报价下调试探市场，果然直至平水铜贴水130~120元/吨，成交才有起色，好铜维稳于贴水70元/吨一线，压价空间少，供需再次陷入对峙僵局中，今日成交远不及昨日。
春节前后，国内中小炼厂的补库需求和部分贸易商看跌远期TC导致近期TC下跌，而大型炼厂采购预期价位为本年度长单benchmark附近，加上3月中旬某大型矿商将在上海与大型炼厂碰面，且多为铜精矿现货市场的风向标，预计后期TC或将止跌企稳。
2月份由于春节因素精炼铜产量或将出现环比回落，但是进入3月份，随着炼厂的开工率的回升精炼铜产量或将小幅增长。部分企业在节前锁比价后节后开始补现货、节后一度出现进口盈利窗口打开或将刺激精炼铜进口，但是市场对消费恢复后强弱保持观望状态。2月制造业景气度较上月略有上升，中国经济韧性得到延续，但是3月开工季的需求回升力度还有待观察。节后华北地区下游陆续开工，但是铜杆厂的订单并没有太大的起色，叠加环保问题导致需求端表现一般；而华南市场精炼铜库存累计较多，并有某大型铜杆厂检修；华东市场下游复工后采购意愿不强，现货采购积极性不高。3月份在供需逐步恢复的情况下，铜价或将继续在51000-55000元/吨区间震荡。建议观望为主。 |
