2018年5月28日-6月1日铜市场价格周评

    本周伦铜重心较上周有所下沉。周内中美贸易战又出新进展，宏观层面消息频发。美元方面本周冲高回落，上破95关口，后因美国5月ADP就业人数变动不及预期回落至94一线盘整。LME本周只有四个交易日，周初伦铜跟涨沪铜，摸高6940美元/吨，然而特朗普幺蛾子频出，伦铜终上攻乏力，连续下挫探周内低点6727美元。后受益于LME铜库存大减和美元走弱，伦铜止跌回升，重回震荡区间。目前伦铜盘整已久，各均线组粘连， MACD绿色能量柱缩减，KDJ趋于敛口。周持仓量增近4千手至31.9万手，成交量减1万3千余手至7万手。

    本周沪铜主力整体维持区间震荡格局。本周中国5月官方制造业PMI发布高于预期，提振投资者信心。周初铜价受特金会如期举行及中国4月规模以上企业利润数据良好提振走高，攀升至周内高点51960元/吨。随后因贸易战争端反复，沪铜承压破位大跌1.8%至周内低点50780元/吨。而后跟随伦铜企稳，收复部分失地，重回51500元/吨附近徘徊。本周沪铜指数成交量增24.1万手至201万手，持仓量减2万余手至69万手。

    本周现货方面整体呈现僵持格局，持货商挺价情绪高涨。月末资金压力并未显现，持货商换现意愿较弱，将报价从周初的贴水90~20元/吨一路上抬至周末的贴水10元~升水40元/吨。周初尚有依稀当月票需求，促成一部分成交，后整体成交较差。市场方面更青睐于低价湿法铜，存在逢低买盘现象，但量少难寻。整体来看本周市场成交较差，整体活跃度低于上周。

    铜价后市展望

    美国正式对盟友征收钢铝关税，引发欧盟、加拿大、墨西哥等国的强烈反对，国际贸易紧张形势加剧打压商品市场人气；但全球宏观经济数据表现较好，欧元区5月CPI初值大幅高于预期，中国制造业数据处于景气区间。关注晚间美国5月非农数据，市场预计将高于预期。

    国内铜市消费旺季逐步结束，下游铜企开工率正在季节性走低，而市场供应端却继续稳定增长，国内外铜库存均出现上升态势，不利于铜价上行；目前全球铜市供需维持大致平衡局面，基本面暂无利好支撑，因此铜价受宏观环境变动影响较大，预计下周铜价继续维持区间震荡运行。

    国内外热点财经

    国内方面：

    1、中国5月制造业PMI为51.9为2017年10月以来高点，制造业扩张步伐加快，发展动力进一步增强；供需两侧协同发力，市场活跃度上升；产业转型升级步伐加快，新动能支撑作用继续增强，统行业景气回升，企业生产经营有所改善；出口指数均有回升，外贸稳中向好。

    2、国务院：从今年7月1日起，将服装鞋帽、厨房和体育健身用品等进口关税平均税率由15.9%降至7.1%；将洗衣机、冰箱等家用电器进口关税平均税率由20.5%降至8%；将养殖类、捕捞类水产品和矿泉水等加工食品进口关税平均税率从15.2%降至6.9%；将洗涤用品和护肤、美发等化妆品及部分医药健康类产品进口关税平均税率由8.4%降至2.9%。

    国际方面：

    1、美国正式宣布对加拿大、墨西哥和欧盟征收25%的钢铁关税，征收10%的铝关税，从华盛顿时间午夜起生效。美国商务部长罗斯称，美国希望继续与加拿大、墨西哥和欧盟就贸易进行谈判；对阿根廷、澳大利亚、巴西钢铁和铝免税有一定限额，取消对韩国10%的铝关税。

    2、美国5月ADP新增就业人数17.8万人，预期19万人。同时4月ADP新增就业从20.4万大幅下修至16.3万。由于劳动力市场供应紧张，导致美国雇主难以填补空缺岗位，美国5月ADP就业不及预期。

    铜市一周要闻

    1、印度南部泰米尔纳德邦的当局已经下令永久关闭由Vedanta Resources控制的该国最大的铜冶炼厂，该厂在上周结束的新一轮暴力抗议活动中结束了13人的死亡。该冶炼厂的年产能为40万吨。

    2、全球最大铜矿escondida的劳资谈判于2018年6月1日正式开始，届时工会希望必和必拓支付给他们相当于该公司2017年股息的4%，该股息约合2150万比索。这一要求可能会使得劳资谈判变得艰难。