2018年6月4日-6月8日镍市场价格周评

    美元走弱提振、LME和国内库存不断减少、环保因素、预期挤仓效应虽有缓解但仍有影响，整体市场利好情绪推动镍价重心上移。周一开盘后，受美元走低以及国内强劲带动，伦镍震荡上扬，冲高15845美元/吨，后半周由于镍价前期拉升过快，外加挤仓情况缓解，镍价高位回调。截止15:30，周K线收于小阴星，报于15370美元/吨，较上周涨幅下降4.23%。成交量减1384手至3.4万手，持仓量增2149手至26.5万手。

    本周沪镍主力1809合约开于114870元/吨，利多因素占据主导地位，推动镍价震荡上行，摸高119150元/吨，刷新三年高位。后半周，挤仓效应慢慢消失，镍价由于前期拉涨过快，获利了结大量离市令后半周出现回调。截至周五早盘收盘，周K线收于十字星，报于114900元/吨。较上周涨幅降低4.84%，成交量增154.6万手至297.7万手，持仓量增5.7万手至38万手。

    现货市场，本周金川公司出货积极性尚可，上海报价较上周五的11.72万元/吨小幅下调至11.6万元/吨，累计下调1200元/吨。金川镍较无锡主力1806合约平水，俄镍较无锡1806合约贴水100元/吨左右。金川镍和俄镍价差小幅增加，一方面上周进口窗户打开片刻，约几千吨俄镍流入。另一方面，挤仓效应慢慢消失，截止到本周五日盘收盘，沪镍1807合约持仓量20.3万吨，需交割数量10.15万吨，可交割数量10万吨左右，缺口从几万吨收窄到一千吨左右。俄镍金川镍价差慢慢扩大。前半周由于镍价仍高位上涨，下游企业多在观望，成交一般。后半周镍价慢慢回调，成交较前半周有所改善，但整体成交一般。

    由于环保的深入，镍铁供应偏紧状态未有好转，本周镍铁价格也持续上涨，10%以上镍铁截止本周五出厂价格报价至1060-1070元/镍；本周低镍生铁价格维持平稳，截止本周五1.6%-1.8%报价至3300-3400元/吨。

    总结

    澳大利亚政客、商人Clive Palmer旗下的昆士兰镍资源资源公司离重启位于昆士兰州的Yabulu镍精炼厂又近了一步。Palmer于6月6日发表声明称，公司已经批准了重启Townsville附近的冶炼设施的计划。由于前两年镍价低迷，该公司一度陷入破产危机之中，而由于该厂是精炼镍重要供应商之一，因此后期需关注复产情况，如顺利则有望缓解镍供应偏紧的状况。

    从库存方面来看，LME仍保持下降趋势不变，但近日上期所镍仓单开始出现反复，由于镍价大幅上涨，进口镍的亏损大幅好转，后期对于进口镍的预期加强，从而缓解上期所镍库存，致使多头逼仓情绪有所缓和。

    由于环保的深入，镍铁供应偏紧状态未有好转，镍铁价格也持续上涨，而不锈钢方面，随着前期戴南中频炉事件导致不锈钢大幅拉涨后，近两日成交开始转淡，价格也有所回落，给与镍价的推涨动力不足。

    从技术面来看，沪镍的周线上影线较长，显示抛压开始加重，而从60分钟K线来看，MACD指标顶背离，因此短期或转入调整。因此我们认为下周镍价先有回落修整之后开始止跌，总体呈先抑后扬的趋势，伦镍运行区间或在1.48-1.57万美元，沪镍运行区间或在11-11.7万元。