2018年6月25日-6月29日冶金煤市场价格周评

    市场价格：本周炼焦煤市场继续小幅下调。下游高价低硫资源补充到位，再加上焦炭有回落预期，打消焦企采购积极性，这部分资源本周继续小幅回调，安泽S0.5G85主焦煤降30报1600，当地洗煤厂为出货报价再降50出厂1550-1600；长治沁源S0.5G75主焦煤再降30报1550含税出厂；山西吕梁限产煤矿逐步复产，高硫及配焦煤资源出现库存，现孝义S0.5主焦煤降50报1550；S3G60主焦煤报720稳。平顶山煤业三季度主焦煤价格上调50报1550,1/3焦煤1450稳。

    炼焦煤供应：中央环保督查“回头看”接近尾声，预期7月初撤离，内蒙古地区5座炼焦煤矿仍未恢复供应，当地焦企用煤主要靠外采；吕梁、临汾地区前期整改煤矿逐步复产，当地炼焦煤供应增加，吕梁兴县煤矿目前生产仍受影响。

    焦企需求：下游焦企利润高挂、开工率较高，但在前期补库到位及预期焦炭降价的综合影响下炼焦煤采购积极性降低，多按需谨慎采购。少数焦企个别煤种高库存现暂停采，库存环比略增。长治地区供应充足，个别矿月销售量环比下降两成。

    图：重点地区焦企炼焦煤库存可用天数

    总结：当前整体炼焦煤矿开工基本不受影响，市场供应较为充足。下游焦企虽然开工高位，但下跌预期及自身高库存仍限制其采购意愿，炼焦煤品种需求分化造成局部“供应过剩”导致煤价下跌，目前高价优质煤累计下跌幅度近100元/吨。短期煤矿开工无重大事件影响大概率维持高位，焦炭虽有回落风险，但高利润增强焦企抗跌能力，开工暂不会有较大下降，炼焦煤需求大概率维持前期水平，炼焦煤“供大于求”局面暂不会有改观，炼焦煤价格或继续弱势下调，但受长协支撑跌幅有限，预计后续跌幅不超100.