2018年6月25日-6月29日铜市场价格周评

    伦铜本周延续跌势。对于贸易战的隐忧情绪持久笼罩着金融市场，特朗普表态亦是反复无常。美国一季度GDP增速不及预期，然而市场对美二季度经济表现抱有信心，美元指数小幅走弱，随后返升，仍在近期高位95附近。伦铜周一自高位6837.5美元/吨下泄，继续节节败退，周五日间略有反弹，上方始终承压5日均线，周内低位一度下破6600美元/吨整数关口，至6589.5美元/吨。伦铜周跌幅1.68%，持仓、成交双双减少。

    国内方面，央行宣布定向降准0.5个百分点，释放近7000亿的流动性，且5月规模以上工业企业利润继续高速增长。不过目前我国对于棚改贷款的收紧和房地产的严监控，使得市场对于下半年经济增长信心不足，叠加贸易战升级，上证指数一度跌破2800点。沪铜本周维持低位震荡走势，重心在51500元/吨一线，高位52130元/吨，低位51080元/吨。周跌幅0.39%，沪铜指数持仓再减3千余手至66.2万手，成交量增22.1万手至181.4万手。
    现货方面，本周为月末和半年末最后一周，资金因素主导市场报价，市场对后期铜价走势持悲观态度，资金受限之下持货商力求成交主动下调报价，从周初贴水180~110元/吨扩到贴水200~150元/吨。然而市场下游消费持续疲弱，贸易流量逢低才适量收货。 周五最后一日大部分企业已进入结算对账状态，持货商出货意愿减弱，报价显挺，市场氛围比原来预期的僵持表现略显改观。

    美国总统日前概述了限制中国收购敏感美国技术的计划，中美贸易争端仍然可能爆发，而美国与欧盟、加拿大等国的贸易摩擦也未能平息，贸易战损害全球经济成长的忧虑持续存在；美联储主席鲍威尔表示，美联储在加息问题上正变得谨慎起来，重申美联储正追求耐心的加息路径。
    国内环保压力仍然存在，部分以废铜为原料的粗炼产能将被勒令关停限产，废铜供需两端表现皆呈现弱势，精铜对废铜替代占比正在从低位回升，但今年检修产能偏少和用铜企业需求表现并无明显亮点对铜价难有支撑，预计下周铜价维持区间震荡。