2018年7月2日-7月6日镍市场价格周评

    整周伦镍价连续下跌，跌破 14000美元/吨关口。但LME和国内镍板库存持续减少、中央环保组回头看对镍生铁产量影响的量尚未大幅恢复、青山三期100万吨不锈钢炼钢项目投产，运回国内NPI减少、下游钢厂提高废料使用比例，成本降低，产量修复等因素或利于价格缓跌。截止17:18分，周K线收于大阴星，报于13940美元/吨，较上周跌幅扩大3.93%。成交量增1812手至4.1万手，持仓量增1631手至25.3万手。

    本周沪镍主力1809合约开于117600元/吨，整周受贸易战影响，重心不断下移，探低11万元/吨关口，获得支撑。截至周五早盘收盘，周K线收于大阴线，报于110980元/吨。较上周涨幅下降6.27%，成交量增63.4万手至423.3万手，持仓量减6.7万手至35万手。
    本周金川公司出货积极性尚可，上海报价较上周五11.65万元/吨下调至11.25 万元/吨，累计下调4000元/吨。俄镍较无锡主力1807合约升水200元/吨左右，金川镍较无锡主力1807合约升水500元/吨左右。金川俄镍价差拉大，主要因进口窗口陆续有打开迹象，保税区部分俄镍进入国内，并在现货市场流通所致。本周升水稍有上涨，主要因盘面价格拉跌所致。成交方面，前半周尽管镍价也有所回落，但市场成交一般，下游多认为镍价会继续回调，等待合适机会，逢低买入。后半周镍价加大下调力度，下游成交明显改善，钢厂拿货积极，整体成交情况较好。

    本周镍铁价格维持高位，10%以上镍铁截止本周五出厂价格报价至1080-1100元/镍；本周低镍生铁价格维持平稳，截止本周五1.6%-1.8%报价至3350-3450元/吨。

    总结
    中国方面，中国6月财新服务业PMI 53.9，预期 52.7，前值 52.9。6月财新综合PMI 53，前值 52.3。财新中国综合产出指数较上月回升明显，显示经济稳中向好。但从分项来看，物价上行压力在边际上有所加重，就业指数掉下荣枯线，企业信心不及此前。
    美国方面，美联储6月纪要显示，与会者总体认为，美国经济已非常强健，可能适合继续渐进加息。大部分人担心，贸易政策相关的不确定性和风险可能对商业信心和投资支出有负面影响。多人提到，新兴市场经济体和欧洲部分地区政治经济动荡是经济的下行风险。
    北京时间7月6日清晨，彭博社报道，特朗普 向记者证实，美国 将在美东时间7月6日凌晨00:01，暨北京时间中午12:01，向340亿美元中国进口商品征税。
    7月6日中美将对第一批商品互相加征关税，打击市场情绪，受此影响有色金属本周集体下挫，但随着宏观利空的逐渐释放，镍价有一定企稳需求，但后期需关注贸易战对于中国经济的影响程度。
    全球去库存的格局仍在延续，LME库存现下降至27万吨下方，而本周上期所镍库存共下降2630吨，但在国内镍进口窗口略打开的情况下，恐国内镍库存下降速度也将放缓，甚至可能出现增加，这也是近期镍价不再坚挺的原因。
    镍矿本周以平稳为主，而镍铁方面，在环保的高压下，镍铁供应仍偏紧，但随着镍铁厂的陆续复产，后期供应预期得到缓和。不锈钢方面，虽然需求偏弱，但由于304热轧等紧缺，因此整体压力并不大。
    从技术面来看，沪镍价格跌至11万附近，而这附近有六十日均线作为支撑，但由于MACD绿柱仍在放大，且K线上看未有明显支撑力量出现，因此短期难有大幅反弹，因此我们富宝镍研究小组认为下周镍价更多围绕11万附近震荡，难有大幅反弹的行情，伦镍运行区间或在1.39-1.45万美元，沪镍运行区间或在11-11.4万元。