2018年7月30日-8月3日铜市场价格周评

    本周伦铜反弹显无力，贸易战再升温，大跌行情周而复始。智利最大铜矿Escondida罢工事件的发酵并未对铜价的反弹带来可观的积极影响。周初伦铜沿日均线宽幅震荡，先后多次蓄力上行但受阻于6300美元/吨，最高上触6341.5美元/吨。周三，美方进一步就关税问题施压中国，提出增加中方出口商品税率至25%，消息一出，基本金属当日全线飘绿，周四亚盘收盘后，伦铜直泻跌破6100美元/吨，最低至6066美元/吨，单日最大跌幅近2%，之后小幅低位反抽，目前震荡运行于6100美元/吨附近。伦铜周最大跌幅超4%，日线向下远离5日均线。从本周伦铜走势基本可以看出，在无强劲利好因素的背景下，宏观偏空仍为市场主导情绪，多空拉锯导致伦铜反弹无力，且抗跌性弱，贸易战引导铜价走势的情况还未结束。成交和持仓均下降。

    国内方面，多空双方拉锯现象更为显著，在50000元/吨敏感地带多头止步不前。由于本周人民币加速贬值，周五时一度跌过6.89，且国内铜供应紧缩，沪期铜在周后也表现出了一定的抗跌性。周一开盘铜价震荡下行，随后小幅回升，多空力量反复较量，但仍未有效突破50000元/吨关口，最高至50200元/吨。中国7月官方制造业PMI 51.2低于前值，国内经济上行压力大，市场担忧四起。周三晚间沪铜跳空低开，沿日均线震荡运行，期间受外盘拖累，跌破49000元/吨，至低点48740元/吨后，低位反弹回日均线附近。本周沪铜最大跌幅2.5%左右，人民币贬值使沪铜抗跌性强于外盘，周线收跌但仍站上5日均线，面对目前内忧外患的情况，盘面上行以空头减仓和短多为主要动力，短期内上行压力没有缓解迹象。周内主力持仓量减3万余手，1810合约与1811合约关注度明显提高，资金流动量已高于主力合约。
    现货方面，持货商持续挺价，本周升水逐日上抬，主要原因有二，其一在于进口窗口的持续关闭加上国内铜库存的不断下降，使国内铜供应处于紧缩状态；其二在于人民币贬值导致持货商挺价惜售。本周现货供需双方略显拉锯，成交多以贸易商为主。周初，下游企业集中月末结算，资金紧张，基本无收货意愿，周二贴水转升水，人民币大贬后放缓，贸易商买兴提升，且延续至周后，贸易商保持较高成交活跃性。同时，月初下游企业资金宽松，询盘积极，且盘面下跌，逢低买入增多，交投活跃。周五升水挺至升40~升80元/吨，市场畏高升水，成交有所放缓。本周成交集中于周后，人民币贬值，供应紧缩，使持货商挺价意愿只增不减，贸易商成交活跃度明显高于下游企业。