2018年8月20日-8月24日镍市场价格周评

    本周中美互征关税正式实施，导致市场避险情绪加剧，整周镍价重心一直下跌，跌至13200美元/吨关口附近。截止18:00分，周K线收于中阴线，跌幅1.73%，报于13320美元/吨。成交量减2万手至3.3万手，持仓量减2216手至23.2万手。
    沪期镍前半周重心上修，上方承压113000元/吨关口，且周中贸易战加剧，内盘连续走低，跌破10.9万元/吨关口。截至周五早盘收盘，周K线收于小阳线，涨幅0.01%，报于110100元/吨。成交量减27.1万手至300.5万手，持仓量增1万手至28万手。

    本周俄镍较无锡1809合约周均升水200元/吨，较上周收窄50元/吨左右。主要因本周大量俄镍流入国内，市场俄镍货较充裕，且下游拿货不积极，多卖少买，导致俄镍升水下降。本周金川镍较无锡1809合约周均升水1800元/吨左右，较上周升水100元/吨。主要因盘面不断走低，且金川公司8月和9月进行检修，整体量有所减少，导致金川升水稍有扩大。金川、俄镍价差从上周1500元/吨小幅扩大至1600元/吨左右。二者价差仍较大，主要因进口窗口打开，部分俄镍流入国内市场，且下游需求一般，导致俄镍升水下降；而金川镍因盘面走低，但货源相对偏紧，升水小幅扩大。成交方面，由于上周下游低位补库充足，导致前半周成交一般，后半周盘面走低，下有拿货有所改善，逢低拿货，量不如上周多。上海地区金川镍报价较上周五11.12万元/吨小幅上调至11.15万元/吨，累计上调300元/吨。

    本周镍铁价格维持高位，10%以上镍铁截止本周五出厂价格报价至1090-1100元/镍；本周低镍生铁价格维持平稳，截止本周五1.6%-1.8%报价至3300-3400元/吨。

    总结
    本周近期中美双方对160亿商品互相加征关税正式生效，中美贸易战使中国经济面临向下拐点，市场对有色金属需求产生担忧情绪，而美元强势使新兴市场风险加剧，宏观风险加大，有色金属承压。
    LME库存虽仍处下降格局，但降速明显放缓，因此去库存的利好相对被弱化。港口镍矿库存略有回升，高品位镍矿消耗较多，价格稳中有升，而镍铁厂由于利润较好，内蒙古、东北产区镍铁厂复产继续增加，后期镍铁供应预期好转，给与镍价一定压力。无锡佛山两地不锈钢总库存量小幅积累，可见需求仍疲软，暂时未能给与镍价支撑。
    从技术面来看，近期镍价整体呈区间震荡走势，成交量并未明显缩小或放大，因此我们预计下周镍价难以走出震荡行情，整体仍区间运行，伦镍运行区间或在1.32-1.38万美元，沪镍运行区间或在10.8-11.3万元。