2018年10月8日-10月12日铜市场价格周评

    本周伦铜整固于6000美元/吨上方。周初美元保持强势一度上破96关口，伦铜结束了中国国庆期间的上冲态势，多头逢高获利了结，出现高位回落调整。虽然周内一度下影线刺破 20日均线，探低6091.5美元/吨，逐渐向布林轨道中轨靠拢，但整体立足于6170美元/吨上方，屡屡上冲6300美元/吨大关，随着周末时美元回落于至95附近，伦铜重心上移，立足6200美元/吨，目标有效突破6300美元/吨。周内多头占据主导，逢低入市，伦铜增仓增量，周增仓近1.5万手。 本周沪铜先抑后扬。国庆长假期间伦铜冲高回落，节后开市沪铜补跌，探低49800元一线，受压于5日均线，周中，多头信心提振，沪铜重心由5日均线附近抬高至向半年线靠拢，高位刺破布林轨道上轨并有效冲破51000元/吨大关至51140元/吨。周后由于美股暴跌，恐慌情绪传导至大宗商品，累及沪铜跌破50000元/吨大关，探低49760元/吨，但美元走低，沪铜很快低位重返至50000元/吨上方蓄力盘整。周内主力持仓增12668手，沪铜指数增仓2794手。周内多头信心提振，铜价上冲目标上抬。

    现货方面，本周升水先抑后扬。节后归来又是交割前一周，周初首日现货报价不确定性高，持货商逢高出货意愿高，但下游补货还未全面展开，现货开市时一度高报升水130元/吨，但交割前周初的隔月价差仍在150元/吨左右，倒基差较大，同时节后到货量增加，下游迟迟不能完全展开补货态势，令持货商略显焦灼，促使升水快速下调至贴水70元/吨~贴水30元/吨。但周中沪期铜跌破5万元，下游入市补货意愿大幅改善，主动性买盘明显增加，同时隔月倒基差快速收窄至70元/吨左右，现货峰回路转自贴水重返升水态势，现货升水上抬至贴水10元/吨~升水40元/吨。

    财经消息：国内方面，10月7日央行宣布从2018年10月15日起，下调大型商业银行、:股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。此举为年内第四次降准，将释放约7500亿资金，增加市场流通性。
    本周人民币继续走弱，在岸人民币12日跌破6.92。短期对于铜价而言，人民币贬值给国内铜价带来了一定的支撑，沪铜近期表现较外盘稍好。
    国际方面，国际货币基金组织（IMF）在10月9日发布的《世界经济展望》中，将2018及2019年全球经济增速预期由3.9%下调到3.7%。经济面临下行压力，金融市场宏观环境不太友好。
    据悉由于美债收益率持续上升，市场资金价格相对提高，对股市造成不利影响，且美股目前处于高位。周三、周四（10、11日）两天道琼暴跌5.48%，标准普尔跌5.34%，纳斯达克跌5.33%。同时恐慌情绪蔓延，上证周四亦暴跌5.22%，千股跌停再现，铜价也难以幸免，当日跌破5万点支撑位。
    综述，国家政策利好，基建投资增速有望回升；交易所去库存化延续，消费旺季需求端将支撑铜价上行；美元回落，人民币贬值短期亦利好铜价；不过现整体宏观环境严峻，经济面临下行压力，将制约铜价涨幅。料下周震荡偏强走势，伦铜运行区间6150-6400美元，沪铜4.95-5.15万。