2018年10月15日-10月19日铜市场价格周评

    本周伦铜高位回落。周初，伦铜伦铜跳空高开，再次冲破6300美元/吨大关，站上20日均线上方，攀高6345美元/吨，但随后美元低位连续回升，伦铜跌破6200美元/吨大关，收阴实体跌至10日均线下方，低位刺破布林轨道中轨，周末，由于公布的美联储会议纪要指向进一步加息，美元指数走强直奔96点上方，伦铜收报四连阴后彻底跌至布林轨道中轨下方，探低6125美元/吨，目前40日和60日均线粘连，形成下方底部支撑。周内，减仓减量，周跌幅几乎超过2%，多头减仓避险离市为主。 本周沪铜重心一路下滑。周初，央行定向降准落地，多头信心短暂提振，伦铜短暂冲高，更促使沪铜主力重心较上周上抬，站于半年线上方，短暂冲破51000元/吨整数关，攀高51090元/吨，但随后伴随美指走强伦铜领跌，加上国内A股的连续破位性大跌，令投机资金信心不足，沪铜出现连续跟跌，破位5日10日均线，周中虽勉力守住50000元/吨大关，到周末，沪铜主力持仓后移换月成功至1812合约，低位失守50000元/吨，探低49720元/吨，周跌幅达2.68%。下方直指20日均线。

    现货方面，本周升水延续回落特征。周初是1810月合约最后一个交易日，市场已大多转至1811合约报价，但隔月几无价差，市场供应宽松，逢高出货意愿强，接货意愿却低迷，现货仅报平水~升水60元/吨，换月后更是因为前期进口铜的持续流入，上海库存持续增多，抛货者集中度高，无奈调降报价，下游则等待5万下方才有入市意愿，现货升水一路调降，最低成交贴水70元/吨~贴水40元/吨。周末，盘面果然下滑至5万元附近，部分下游入市买盘主动性增强，市场成交大幅改善，大肆甩货迹象终于有所消停，现货报价低位略有回升至贴水60元/吨~贴水20元/吨。

    财经消息：国内方面，统计局19日上午十点公布，我国三季度GDP同比增长6.5%，低于前值6.7%，为2008年金融危机后的低点。贸易战利空因素继续发酵，从近期股市的惨淡中不难看出，现经济下行压力大，投资者对国内金融市场信心不足。
    另一方面，我国1-9月固定资产投资增速终于止跌小幅回升，增速5.4%，高于前值5.3%。具体来看，民间投资和制造业投资增速较明显，这与近期国家频繁推出相关优惠政策有关。
    国际方面，18日凌晨两点，美联储公布9月会议纪要表示，所有委员皆赞同9月加息25个基点，且一至预计未来将渐进式加息，现在来看12月加息概率仍大。刺激美元继续回升，再度临近96关口，铜价承压于5万点附近偏弱震荡。
    综述：基本面来看，下游消费旺季延续，基建投资有望止跌回暖，将对铜价带来一定的支撑；而三季度GDP等经济数据回落，表明国内仍面临经济下行压力，宏观面将限制“铜博士”反弹幅度；美元走强，短期仍将对铜价施压，不过持续上涨性存疑。料下周铜价高位震荡走势，伦铜运行区间6100-6300美元，沪铜4.95-5.1万。