铝产业链周评（2020.6.1-2020.6.5）

价格汇总

市场回顾

铝土矿

本周国产矿石价格持稳，山西地区铝硅比5.0矿石到场不含税价格370元/吨。氧化铝价格自4月下旬开始反弹，虽然近期涨幅放缓，但涨势未改，叠加国产矿石需求增长，为铝土矿价格继续提供支撑。但以目前的成本和氧化铝价格来看，多数河南和山西地区氧化铝企业仍处于全成本亏损状态，这也是矿石价格虽触底但并未出现明显反弹的主要原因。

孝义市华庆铝业目前正为铝土矿生产做准备并计划6月中旬进行开采，7月份产量预计10万吨左右，后面月产量逐渐达20万吨左右。该氧化铝厂目前拥有一个矿区在产，预估储量4,000万吨左右，设计年产能400万吨。2020年其铝土矿目标产量100万吨左右，将主要生产高品位铝土矿Al2O3 70%min，并出售给耐火材料厂家。

本周进口矿石价格小幅下滑，因供应增加的同时需求在萎缩，进口矿石价格料将进一步下滑。几内亚铝含量45-46%、硅含量2-3%的铝土矿到岸价下跌至45-47美元/吨。澳洲铝含量50%、硅含量5-6%的铝土矿到岸价格下跌至42-44美元/吨。

几内亚伊力特矿业公司近日表示，其计划于今年11月初开始生产，月产量将在50万吨左右，该项目设计年产能1000万吨，位于几内亚金地亚地区，基础设施建设已于2019年开始，目前道路工程已经完成80%左右。

氧化铝

本周国产现货氧化铝价格继续在贸易商的成交推动下小幅上涨。据了解本周有山东河南地区大单成交出现，价格在2230-2250元之间，发货方向多为青海和内蒙古。截至本周五，山西地区2250元/吨，较上周末上涨10元/吨。

目前氧化铝市场主要利好因素来自铝价高稳、短期内供应稳定需求增长，以及北方多数产能仍处于亏损状态。

从供需来看，电解铝新增及复产在铝价高位持稳的刺激下继续推进，但氧化铝供应并未出现明显增长。以目前新项目及减复产情况来看，6月份国内氧化铝产量将受新项目投产带动稍有增长，但当月因检修导致个别企业产能受到影响。总体来看预计6月份全国氧化铝产量变动不大。进口方面，预计5、6月份单月净进口量将维持在25万吨上下，虽然进口量已经维持数月高位，对国内市场的压力持续，但没有出现增强的趋势。需求方面，随着电解铝新投和复产的快速推进，电解铝产能继续攀升。以5月份生产和需求数据来看，中国氧化铝市场理论短缺27万吨左右，6月份仍将继续维持25万吨左右的短缺。

从成本来看，虽然随着前期矿石和烧碱价格的下滑，氧化铝生产成本持续下移，但从目前全国加权成本和氧化铝价格来看，整个行业仍处于亏损状态。

预计短期内国内现货价格将继续保持温和上涨趋势，因来自供需和铝价的支撑仍较强。

预焙阳极

魏桥6月份预焙阳极普货采购基准价格初步商谈较2020年5月份下跌30元/吨，带动各地阳极价格下滑。目前多数企业生产稳定，整体开工情况较好，虽然价格持续下跌，但多数企业未有减产意向。石油焦价格继续上调，预计短期仍维持上涨趋势，煤沥青价格持稳。从成本面和需求来看对阳极价格有一定支撑。

氟化铝

近期氟化铝企业多数开始重启，预计6月中旬多数企业将恢复至正常水平。此次为期一个月的停产并未推高氟化铝价格。成本面虽然萤石价格小幅上涨，但对氟铝支撑有限。当前铝厂仍按需采购，且议价能力强于氟铝企业，导致氟铝低价出货现象的出现。在氟化铝产能逐渐恢复后，供应压力增大，预计氟化铝价格仍有下跌空间。

电解铝

本周宏观利好消息频出，周初中国发布强劲制造业数据以及为遏制新冠病毒而实施的封锁措施放松，激发市场参与者对需求将改善的预期。周后期欧洲央行和德国政府宣布大规模经济刺激计划，同时美国数据显示失业增长大幅放缓，全球经济复苏出现积极迹象，乐观情绪带动基本金属价格普涨。截至本周五，LME铝价收盘1591.5美元/吨，较上周五上涨43.5美元/吨。

国内铝价本周高位震荡。虽然有来自宏观面利好支撑，但来自供需面的压力增强，价格上涨遇阻。截至本周五，SHFE主力合约收盘13180元/吨，较上周下跌35元/吨。

新投复产的消息集中，叠加进口大增传闻令国内铝市场供应压力持续增加。新投产方面，6月3日云南文山铝业有限公司年产 50 万吨绿色铝材一体化项目第一批铝锭产品下线仪式举行。项目一期建设规模为年产50万吨，总计368台500kA电解槽，分为3个工作区投产。截至目前已投产30余台，折合产能4万吨左右。6月3日云南文山铝业有限公司年产 50 万吨绿色铝材一体化项目第一批铝锭产品下线仪式举行。云南神火铝业90万吨绿色水电铝材一体化项目一系列二段于6月1日开始启动，涉及产能15万吨，预计7月中旬完成投产。另外广元中孚二期受电工程也进入竣工验收阶段。除新投项目外，重庆旗能、重庆国丰、黄河鑫业等铝厂也在复产过程中。近期市场传言有30-50万吨量级进口铝锭涌入中国市场，虽然该消息尚未证实，但在前期内外价差持续以及海外供应过剩的背景下，进口量大增在意料之中。随着LME铝价的补涨，近期内外价差逐渐缩小，进口利润空间基本关闭。

需求面，从近期加工企业开工情况来看，多数企业仍保持稳定，但部分企业表示，新增订单增幅不及前期，且外贸订单下滑明显，尤其是板带箔企业。随着铝价的大幅拉升，加工企业对铝锭的采购力度放缓。本周铝锭社会库存继续去化。截止本周末，去库已维持了9周，主要消费地仓库总库存量已由4月初的170万吨高位降至85万吨以下。但近期去库速度放缓。

海关数据显示，5月中国未锻轧铝及铝材出口38.29万吨，同比减少28.6%。1-5月累计出口201.2万吨，同比减少18.6%。外需萎缩的影响将继续对国内市场施压。

预计短期内国内铝价在宏观面利好和内需持续恢复的拉动下仍将保持震荡偏强走势，但来自供需面的压力将令铝价上涨阻力加大。

新闻动态

俄铝在采访中表示，4月受新冠病毒爆发影响需求大幅下滑后，目前客户的铝需求已恢复至正常时期的20-30%水平，同时希冀在6-7月份，公司客户需求水平可以恢复到过去的50%。疫情爆发后，对汽车和航空业影响，公司转而向食品包装、饮料罐和铝箔等行业提高供应。

肯联铝业已与空中客车公司签订了一份为期十年的供应合同，将为空客提供高级铝轧制和挤压产品，包括机翼下壁板、机身面板等。肯联铝业将通过其在法国的两家工厂以及美国的一家工厂向空客提供产品。

5月份，铸造厂合金棒产量完成14000余吨，其中A356.2合金棒产量完成5580吨，实现了单月总产量和单个产品产量的“双突破”。通过严格落实多项措施，1-5月，该厂共生产合金棒产品45000余吨，A356.2合金棒产品16000余吨，创历史新高。

日前，贵州省地矿局106地质大队在正安县班竹镇举行贵州正安旦坪铝土矿大精查勘探项目开工典礼，标志着该项目正式启动。据了解，该项目位于贵州省北部，地处黔中-渝南成矿带北端的正安铝土矿带，探矿权面积60.39平方公里。该项目在以往工作中已估算铝土矿资源量超亿吨，达超大型矿床规模。经申报，该矿区被列入贵州省政府10个大精查矿区，开展重点矿产资源大精查工作，以期扩大找矿成果。