昨日Mysteel公布10月份中国和印尼不锈钢产量数据,其中中国10月300系产量134.18万吨，环比减7.39%，同比增9.81%，预计11月环比增2.31%;印尼10月份不锈钢产量(300系)28.5万吨，环比增8.37%，同比增49.61%，预计11月环比增7.02%，同比增87.12%。Mysteel数据显示，上周无锡和佛山300系不锈钢库存(新口径)较上周降幅较明显。昨日青山集团再度下调304不锈钢盘价，市场情绪受挫，现货市场报价纷纷下调，下游观望情绪浓厚。当前300系不锈钢产量维持高位，市场货源相对充裕，持货商以出货为主，但不锈钢厂成本居高不下，即期原料价格下多数不锈钢厂处于亏损状态。
当前镍不锈钢产业链上下游分歧较大，上游镍矿供应紧张价格坚挺，而下游不锈钢需求则表现平淡，成本强势和消费弱势的矛盾持续。近期镍原料端价格仍表现偏强，钢厂成本皆维持高位，且钢厂上半年利润较好资金充裕，钢厂挺价意愿较浓，产业链话语权仍集中在钢厂手中，当前下游库存处于低位，价格下行空间暂难打开，但上行动力不足，整体仍偏弱。
不锈钢策略：
单边：短期观望，四季度不锈钢整体上以逢反弹抛空思路对待。
套利：买镍空不锈钢。不锈钢供应充裕，不锈钢新增产能投产利多镍而利空不锈钢、印尼镍铁利空对精炼镍影响明显小于不锈钢，精炼镍仍受到三元电池消费复苏的支撑，后期镍/不锈钢比值可能大方向偏向于走强。
不锈钢关注要点：印尼镍矿政策、下游消费、菲律宾与印尼疫情和政策变动、不锈钢库存、不锈钢持仓与可交割品、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。
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