铝市供应过剩 需求下降

　　本周综述：

　　据世界金属统计局(World Bureau of Metal Statistics，WBMS)数据，2009年1-2月期间全球铝市场供应过剩425,700吨。2008年同期全球铝市场供应过剩为50,000吨。WBMS称，1-2月期间原铝需求为538万吨，较去年同期下降102.3万吨。WBMS数据显示，1-2月期间全球铝产量较2008年同期下降10%。中国产量减少325,000吨，目前仅占全球总产量30%。中国仍为未锻造铝净进口国。2008年期间中国累计净出口581,000吨。2月单月全球原铝产量为282.8万吨，消费量为257.9万吨，供应过剩249,000吨。月底全球可报告库存达到近510万吨，相当于全球1.97个月的消费量。

　　从数据上看，尽管全球铝产量出现萎缩，但下游的消费更为疲软，萎缩的幅度大于全球铝减产的幅度，使得整体上全球铝市依旧处于供大于求的局面。

　　以汽车行业为例，尽管中国和德国汽车销量在3月份继续反弹，但最大的汽车消费国美国及日本汽车销量却在3月份同比继续大幅萎缩了37%和25%。汽车业的疲软令铝市消费疲软。

　　现货方面：

　　随着国产铝与进口铝差价的缩小，下游对国产铝的消费热情有所回升，但因近期期铝的震荡疲软走势，市场仍以观望为主，成交较少。本周现货市场成交冷清，下游按需采购，接货热情不高。

　　本周现货市场价格表：

　　后市预测：

　　从经济意义的角度看，按照目前2300元/吨的氧化铝，2700元/吨的碳阳极以及0.40元/度的电价来测算，目前电解铝的现金生产成本在12000-12500元/吨左右，而当前国内现货铝锭价格为13400元/吨左右，所以，铝厂自身也有复产的经济动能。

　　整体上看，铝价的走高必然会带来铝厂的复产，而国内庞大的产能将继续压制铝价。目前来看，国储12500元/吨左右的收储价格已经使得现货铝价重心走稳至13000元/吨一线，不过后期铝价将面临庞大产能复产带来的压力。预计沪铝短期步入12000-13000元/吨的区间振荡格局。