国际黄金价格延续上周涨势 稳步攀升

　　黄金市场行情数据（5月11日-5月15日）

　　一、一周行情回顾

　　5月11日—15日国际黄金价格延续了上周涨势，稳步攀升。5月11日伦敦现货黄金价格开盘915.55美元/盎司，5月15日收盘931.10美元/盎司，涨幅为1.7%；COMEX黄金期货开盘917.10美元/盎司，收盘931.70美元/盎司，涨幅为1.6%。

　　受国际金价影响，国内黄金价格也出现了不同程度的上涨。5月11日上海黄金交易所9995黄金现货开盘200.79元/克，5月15日收盘203.20元/克，涨幅为1.2%；上海期货交易所黄金期货0912合约开盘201.70元/克，收盘203.23元/克，涨幅为0.8%。

　　二、宏观经济分析

　　1、黄金供需方面

　　（1）阿布扎比4月黄金首饰销量增长25%-30%

　　据媒体报道，阿布扎比4月零售黄金首饰销量跳增25%-30%。

　　随着黄金价格上涨和经济危机对消费者造成冲击，第一季度首饰和金条销量较去年同期下滑20%。阿布扎比2月零售销售减少超过70%，减幅略大于1月70%。

　　4、5月份是印度传统的结婚高峰时间，印度是目前世界第一大黄金消费国。

　　6-8月是阿布扎比零售黄金销售的淡季，因为外国人员会在这段时间内放假，交易员希望能保持价格稳定。由于阿拉伯国家和印度的黄金需求非常旺盛，阿联酋一直以来都是一个黄金和首饰交易的重要市场。

　　（2）分析师：投资者取代珠宝商成为黄金价格主要驱动力

　　全球商品交易所指数基金ETF Securities5月11日表示，目前黄金价格过高，以致于无法吸引主要珠宝首饰业买盘，投资需求渐成金价上涨的唯一驱动因素。

　　ETF Securities投资策略主管Nicholas Brooks表示，金价需跌至每盎司800-850美元，珠宝商才会产生买盘兴趣。他指出，去年全球对黄金的需求约60%来自珠宝业，30%来自于投资者，其余的来自工业领域。

　　Brooks称，投资者对具有避险功能的黄金的投资需求强劲，可以弥补其他投资渠道的疲弱，且正几乎单枪匹马地支撑着黄金价格。不过，他表示，只要市场预期美国通货膨胀率保持在1%至5%的较低水平，那么为对抗通胀而购买黄金的需求就可能逐渐走弱。

　　截至5月8日，全球最大的黄金交易型基金SPDR Gold Trust表示，其黄金持仓量为1,104.09吨。

　　（3）晨星：维持黄金长期价格目标1250美元不变

　　晨星公司(Morning Star)5月11日表示，对黄金长期价格目标1250美元的预期依然不变，而且认为黄金最终会在目前900美元左右的价位展开反弹。

　　晨星的分析师Vahid Fathi指出，能帮助黄金触及1250美元的一个最重要的因素就是通胀。投资者担心美元购买力减弱，而黄金能发挥保值作用。这种担心是应该的，因为美国选择采取量化宽松政策来助长消费动力。

　　一旦经济最终复苏，这种大发钞票的行为就会引发通胀效应，然而，美国为了保护美元的价值，名义利率将大幅上升。随之而来的是国债收益率上升，国债会比黄金更具吸引力。这样反而会抑制黄金价格的进一步上涨。

　　（4）法国巴黎银行：伦敦黄金日交易量比上月减少7.6%

　　以下是法国巴黎银行5月11日发布的报告：

　　据伦敦黄金市场协会(LBMA)称，伦敦黄金日均交易量减至2050万盎司，比上月减少7.6%，是连续第二个月下降。Coeur d'Alene矿业公司宣布，今年第一季度创纪录地生产了390万盎司白银，比去年同期增加了65%。该公司首席执行官Dennis E. Wheeler预计，今年白银年产量将增长66%，黄金年产量将增长85%。

　　（5）法国巴黎银行：今年第一季度俄罗斯黄金产量同比剧增42%

　　以下是法国巴黎银行(BNP Paribas)5月13日公布的报告：

　　现货金上扬0.3%，报926.5美元/盎司。根据俄罗斯黄金生产商联盟(Russian Gold Producers'Union)的数据，全球第五大黄金生产国--俄罗斯在第一季度的黄金产量为31.385吨，较上年同期剧增42%。

　　（6）一季度全国黄金行业保持增势 累计产金六十七吨

　　中国黄金协会统计数据显示，1月至3月，全国黄金行业生产保持增长势头，累计生产黄金67.201吨，与去年同期相比产金量增加了6.557吨，同比增长达10.81%。其中，全国3月份生产黄金26.068吨。

　　2、欧洲央行售金情况

　　欧洲央行5月8日当周黄金储备减少1200万欧元

　　欧洲央行(ECB)周二公布，截至5月8日当周，欧元系统黄金及应收黄金储备减少1200万欧元，至2408.17亿欧元。

　　5月8日当周欧元系统净外汇储备减少10亿欧元，至2639亿欧元。

　　欧洲央行表示，5月8日当周流通中现金增加3亿欧元，至7595亿欧元。

　　3、基金持仓及库存变化

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust5月13日最新公布的数据显示，在经历整个4月份连续减仓后小幅增仓1.53吨，至1105.62吨。

　　伦敦黄金协会5月14日1月期黄金出借利率（0.56667%），较11日（0.55000%）有所提高。

　　COMEX5月15日黄金库存为8,501,818盎司，较11日黄金库存（7,723,976盎司）增加777,842盎司。

　　4、国内会员持仓变化

　　主力合约0912

　　5月8日多单第一名：浙江天马1408，前20名多单总量9620

　　空单第一名：中钢期货2996，前20名空单总量14698

　　5月15日多单第一名：浙江天马1654，前20名多单总量11811

　　空单第一名：中钢期货3011，前20名空单总量17945

　　A.浙江天马多单增幅为17.5%，前20名多单总量增幅为22.8%

　　B.中钢期货空单增幅为0.5%，前20名空单总量增幅为22.1%

　　多单增量最大为：金瑞期货，增691

　　空单增量最大为：天琪期货，增1081

　　三、技术分析

　　技术上，目前国际黄金价格短期内受5日均线支撑，沿该均线逐级攀升；MACD指标上穿零轴，红柱稳步放量，预计价格将进一步上行；KD指标交叉向上，已初步进入超买区域，存在高位压力的可能。综合技术指标显示，目前黄金强势格局仍将延续，后市有望进一步上攻，短期压力935-945美元/盎司区间，下方支撑在915美元/盎司一线。

　　四、结论

　　本周黄金行情稳中有涨，受短期均线支撑，突破前期925美元/盎司压力位，综合技术指标配合金价短期内持续上涨，但有待观察935-945美元/盎司区间。美国及欧洲定量货币宽松政策的进一步深化，同时，随着黄金饰品消费旺季的临近，近期黄金价格总体将维持强势格局。因此，建议投资者控制仓位，多头适量持有。