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随着世界其他地区的枯竭，中国加大了锡的出口 |
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| 外媒报道，锡市场的超级挤压仍在继续。 世界上有些地方似乎已经用完了电路板焊接所必需的金属。 中国现在正逐步成为最后的供应国，从精炼锡的净进口国转变为净出口国。 中国翻转 中国是世界上最大的锡生产国，但在2019年大部分时间和2020年全年，中国一直是稳定的净进口国。 这一情况在2月份发生了变化，3月份939吨的出口量是自2019年4月以来的最高月度出口量。 今年第一季度的累计出口量为2151吨，几乎是去年出口量的一半。 与此同时，进口几乎枯竭，中国在2021年第一季度转为边际净出口国。 正如国际锡业协会(International Tin Association)所指出的，这可能反映出，由于当前的高价格环境，中国的需求受到了一定程度的抑制。 但最有力的推动因素，是世界其它地区锡现货的溢价，这迫使上海期货交易所(ShFE)与伦敦金属交易所(LME)之间开启了一种出口友好型的套利交易。 只要这个套利窗口保持开放，预计就会有更多的出口流入该窗口。 世界其他地区需要这种供应。 印尼出口下降 到目前为止，超高的价格还没有在中国以外的地区引起生产商供应方面的反应。 2021年前三个月，全球最大的锡出口国印度尼西亚的锡出口量下滑了24%，延续了自2018年以来的下降趋势。 该国最大的生产商PT Timah今年已经开始降低产量和销量。私营锡业能否提高产量，以及同样重要的是能否通过印尼的严格控制出口，仍有待观察。 与此同时，马来西亚MSC的一个炉停电以及约500吨的产量被推迟通常不会成为头条新闻，但现在，这对本已陷入困境的供应链来说是又一个意外的打击。 实物市场失灵 部分实体供应链似乎已经完全失灵。 自今年年初以来，Fastmarkets一直在提高对实物溢价的评估，所有地区目前都处于创纪录高位。 欧洲急需锡？你每吨的价格将比伦敦金属交易所（LME）的现货价格高出至少1000美元，而且前提是你能找到卖给你的人。 如果你在美国需要它，它将花费你至少2000美元超过LME现货价格，可能要多得多，再次假设你能找到一个卖家。 台湾的溢价最近也飙升至每吨800-900美元，尽管高雄是LME为数不多仍持有金属的仓库之一，尽管只有145吨。 事实上，尽管存在大规模的现货溢价，但实物供应的压力正在阻止LME库存的重建。 LME交割的高溢价吸引了零星的金属包裹进入交易所仓库，但已到达的金属又以同样快的速度运走。 LME库存目前仅为1290吨，比年初减少570吨。此外，其中三分之一用于实物装卸，证明了整个实物供应链对设备的需求持续强劲。 LME低库存反过来使时间价差收紧，现金价格上涨，这将有助于中国出口通过套利缺口流动。 中国救援？ 中国的可见库存更高。上海期货交易所目前的库存总量为7512吨，不过较3月份8853吨的高位有所下降，这与中国新年假期前后的季节性格局相符。 中国精炼锡产量正在上升，来自缅甸的原材料供应似乎没有受到缅甸政治动荡的影响，至少到目前为止是这样。 中国现在掌握着当前价格格局的关键。印尼的出口可能在今年晚些时候增加，但在此之前，中国的出口将是缓解世界其他地区超级紧缩的最重要途径。 在以稀缺性为特征的全球市场上，中国自己能承受多少金属的损失，仍有待观察。 |
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| 关键字:锡 | |
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