冶金煤市场一周回顾及后市展望（1.8-1.12）

本周国内炼焦煤市场弱势运行。随着年关将至，部分煤矿开始着手安排放假事宜，整体产量不大。焦企因焦炭价格第二轮降价利润受挫，采购节奏明显放缓，炼焦煤成交较弱，市场观望情绪浓厚。部分煤矿出货承压，部分降幅不到位的矿点库存累积较为明显，焦煤价格持续回落，山西临汾地区主焦煤下调100-150元至出厂2010-2400元/吨。焦价第二轮降价落地，部分企业在利润挤压下继续减产，采购原料煤积极性减弱，而部分钢厂仍有继续提降意愿，市场观望情绪浓厚，采购多相对谨慎。蒙煤方面，口岸通关量重回高位，受焦炭价格下跌影响，市场情绪继续走弱，下游采购不佳，口岸蒙煤延续偏弱走势。现蒙5原煤主流报价1530元/吨左右，较上周略降20元/吨，蒙5精煤主流报价1890元/吨左右，较上周下降70元/吨。短期国内炼焦煤市场偏弱运行。

供给：本周开工率回升。煤矿洗煤厂方面，元旦归来煤矿元旦检修结束，煤矿生产陆续恢复正常。之前因年底完成生产任务而减产煤矿，本周生产任务陆续下达，产量恢复明显。但独立洗煤厂开工略显消极，部分独立洗煤厂已着手春节前收尾工作，生产积极性不高。且煤价下行期间，贸易商投机情绪不佳，拿货消极。本周开工率继续下滑。另外黑龙江当地洗煤厂由于地方煤矿长期停产无煤可拿，开工率下滑明显。本周样本洗煤厂开工率71.64%较上期增4.57%；日均产量60.51万吨增3.35万吨。

库存：本周原煤、精煤库存双双累库，整体库存继续回升为主。本周原煤库存279.80万吨增4.13万吨；精煤库存137.38万吨增0.16万吨。

本周由于煤矿复产较多，原煤产量明显回升，但由于独立洗煤厂开工率下滑，导致原煤库存有所累积。而精煤方面，本周库存较上周波动不大。虽然本周煤价仍在下跌，市场成交暂未回暖，但是部分煤矿降价之后，客户拉运好转，库存出现明显下滑。总体来看，上游精煤库存累积并不明显。

需求：焦煤价格有所转弱，焦价下跌，焦企亏损加剧，保持限产生产，库存保持正常水平为主，采购维稳谨慎。线上竞拍流拍增加，下游钢厂及焦企采购较为谨慎，焦企库存维持平稳。本周焦企焦煤可用天数12.8天，较上周持稳。

后期预测：本周竞拍成交仍显一般，但是流拍率较上周有明显下滑，成交价虽然仍在下跌，但降幅已有所收窄。下游焦价弱势运行，市场情绪偏低，对后市仍较谨慎，考虑短期焦钢利润难以修复，炼焦煤仍有下调预期。临近春节，部分煤矿陆续放假，焦煤供应将有所收窄，同时下游采购谨慎，部分焦企仍有补库计划，焦煤需求将有所好转，焦煤降价频率及降幅有所收窄。综合来看，随着春节临近，焦煤供应收窄需求回升，或将减缓焦煤价格的降幅，下周焦煤价格仍将弱势，降幅收窄