铁矿石市场一周走势综述（7.22-7.26）

【进口矿】本周进口矿现货市场先抑后扬运行，整体价格重心有所下降。周前期，宏观方面缺乏实质利好支撑，市场情绪未有提振，同时，在螺纹钢新旧国标交替影响下，其现货抛售情绪增加，市场恐慌情绪蔓延，叠加下游需求淡季下较差，引发黑色系市场坍塌式下跌，跌幅均超市场预期，钢材品种触及年内最低，另外，股市也延续偏弱走势，市场悲观情绪加剧。铁矿盘面最低触及761.5元/吨，主力掉期最低触及99.2美元，山东地区PB粉最低765元/吨左右。周后期，市场超跌后空头减仓，盘面技术性反弹运行，叠加国内宏观方面降息等利好预期，市场出现一定反弹，截止本周五，盘面最高触及790元/吨，掉期最高触及103.5美元，唐山地区PB粉最高触及800元/吨左右，盘后唐山794元/吨成交，山东地区PB粉778元/吨左右。本周港口现货市场贸易商投机活跃度较差，部分远月成交。铁水产量虽有小幅下降，但仍在高位运行，钢厂低库存下，仍有刚需补库行为；本周市场整体现货成交量环比上周有所减少。本周美元市场流动性环比上周有所走强；市场主要关注两拓和VALE资源为主，整体溢价仍是稳中偏弱。另外，本周港口库存继续累库，据我网7月26日统计，全国42个港口 铁矿石库存15210万吨，较7月19日上涨135万吨;全国42个港口铁矿石日疏港量316.7万吨，较7月19日上涨10.2万吨。品种价差方面：本周价格整体下降，贸易商投机活跃度较差，部分远月成交。钢厂方面，铁水产量虽有小幅下降，但仍在高位运行，钢厂低库存下，刚需补库积极性尚可。整体本周现货成交量环比上周减少。品种价差方面，钢厂利润环比压缩，低品需求有支撑，中低品价差环比上周继续有压缩，山东地区PB粉和超特粉价差环比收窄12元至151元/吨；钢厂压力环比继续压缩，高品需求较弱，本周中高品价差环比变化不大，卡粉和PB粉价差至154元/吨。另外，钢厂对高价块接受度仍不高，但焦炭价格有下降预期，块矿需求仍有支撑，青岛港PB块与PB粉价差小幅走阔7元至190元/吨。

美金现货方面：本周美元市场流动性环比上周有所走强。市场主要关注两拓和VALE资源为主，整体溢价仍是稳中偏弱。本周PB粉9月指数+0.65-0.7美元，另有固定价99.45/99.85/98.7美元。金布巴粉成交折扣在8月指数-7.8/-7.3美元成交，折扣有小幅收窄。麦克粉有固定价94.9/95.2/96.25美元成交，二级市场在-4.7-4.2成交。纽曼粉-3.2成交。本周高品资源流动性仍不佳，卡粉有固定价125美元成交， BRBF粉有固定价101.65美元成交。另外，本周美元65%和62%价差环比上周小幅扩大0.1美元至16美元/干吨。块矿需求相对尚可，块矿关注的较好，但是块矿溢价上涨乏力，本周8月底跨月装期的纽曼块以9月固定块矿溢价0.1850成交，9月初装期的PB块以9月固定块矿溢价0.1900成交。另有9月固定块矿溢价0.1811，本周美元块矿溢价小幅下降0.0265至0.1735美元/干吨度。球团溢价在+6美元附近。

【国产矿】本周国产矿市场震荡偏弱。截止7月26日，中联钢现货价格指数(CSI指数)，CSI 国产矿指 数报收于882元/吨，较上周下降11元/吨。华北地区:唐山市场震荡偏弱，66%迁安湿基不含税840-845元/吨，迁西湿基不含税835-840元/吨;华东地区:山东市场铁精粉下降，山东莱芜65%干基不含税889元/吨;安徽市场价格稳中偏强， 繁昌65%烧结精粉940元/吨;东北市场铁精粉价格震荡运行，65%鞍山大矿湿不含800元，选厂湿不含760-765元; 辽阳大矿湿不含840元/吨，选厂湿不含760-765元/吨;北票湿不含795元/吨。目前需求端对铁精粉压价心态凸显，随着市场的走跌，影响买卖双方的心态，钢厂持续亏损，对高价资源接受度低。受国产矿资源紧张及成本较高影响，个别钢厂调整内外矿配比，内矿用量减少。目前市场矿选企业担忧后市降价利润空间减小，多数矿选维持高价，观望后期行情 ；主导钢企维持按需采购较为谨慎；目前市场供需双方僵持较为明显，交投较为冷清，预计短期内价格或将稳中调整运行。

【市场需求】本周（7月26日）中联钢调研统计全国高炉开工率变化小。全国高炉个数开工率为73.99%，环比上周持平，同比持平；高炉容积开工率为77.32%，环比增加0.09%，同比减少0.07%。

【海运市场】本周国际干散货运市场震荡下行；截止7月26日，BDI指数报收于1808点，较上周下降94点；其中，海岬型船BCI指数报收于2614点，较上周下降359点；本周市场铁矿石货盘偏少，市场可用运力偏多，表现相对清淡，整体市场氛围偏弱，运价震荡回落。截止7月26日，巴西至中国航线运价24.7美元/吨左右，较上周下降1.4美元/吨，西澳至中国航线运价9.5美元/吨左右，较上周下降0.2美元/吨；目前市场船运需求仍波动，预计国际干散货运市场或将震荡调整为主。目前市场船运需求仍波动，预计国际干散货运市场或将震荡偏弱为主。

综合来看， 目前港口库存继续呈现增长态势，供应端仍是宽松格局，高供给对矿价仍有压制。另外，钢厂利润有压缩，钢厂检修有所增加，铁水已见顶，根据钢厂实际生产情况来看，后期铁水或将有所下降。铁矿石基本面供需压力加大。另外，钢材需求在淡季下仍较差，悲观情绪影响仍延续，市场负反馈声音蔓延，叠加热卷供需基本面压力也有担忧，后期关注需求修复及政策端情况。目前宏观面未有明显支撑。整体来看，短期铁矿石市场走势在超跌后或有反弹，但力度将有限，整体仍是低位震荡运行。