上方压力仍存 双硅期价冲高回落

合金市场上方压力依然偏重，双硅上行受阻，期价总体呈冲高回落趋势。其中硅铁主力合约收于6704元，涨幅为0.93%，锰硅主力合约下跌1%至6744元。

需求方面，新高国标交替阶段，钢厂因利润不佳主动减产情绪很强。

供应方面，锰硅7月生产总量环比增长6.22%，供应整体处于历史偏高水平，或对盘面存在一定利空影响。不过由于锰硅当前产区亏损情绪较重，近期减产预期有所增加，后续需持续关注锰硅产区开工变化情况。硅铁方面，硅铁个别厂家有检修停产计划，产区目前利润空间虽然有限，但市场仍未有大规模减产预期，预计硅铁的高供应格局还将对盘面形成一定潜在压力。

锰硅成本方面，锰矿市场成交走弱，报价混乱，市场整体情绪偏悲观。同时本周焦炭首轮提降落地，其成本及需求端仍有利空预期，部分钢厂仍有二轮提降意向，后续还应持续关注焦钢博弈进展。总体上看，锰硅成本线持续下行，对盘面存在较强利空影响。硅铁成本方面，今日神木兰炭市场仍持稳运行，昨日陕煤大矿竞拍均价基本稳定，目前来看短期成本端价格还将窄幅波动为主，对兰炭价格予以一定支撑。短期来看，兰炭市场以稳为主，对硅铁期价仍有一定支撑，后续可持续关注煤价走势。

华泰期货观点认为，在供应稳定需求偏弱的格局下，硅铁供需趋于宽松，但矛盾相对偏小，预计价格将跟随板块波动。硅锰目前供应偏强的格局对硅锰价格形成压制，叠加锰矿去库不及市场预期，锰硅整体库存高企，需求有所回落，后续还应重点关注锰硅行业减产情况。