周一(1月20日)本交易日现货黄金日内维持震荡走势，今日开盘报2702.13美元/盎司，最高触及2707.20美元/盎司，最低触及2688.89美元/盎司，截止发稿金价报2703.12美元/盎司，涨幅0.10%。上周五，美元指数企稳反弹，报109.33，远离上周初触及的逾两年高位。美元走强增加了以美元计价的黄金的持有成本，对金价形成短期压制。同时，美国国债收益率也从近两周低点反弹，进一步削弱了黄金的吸引力。
此外，追踪美联储利率预期的两年期国债收益率上周五小幅上升至4.272%，但上周整体下跌12.4个基点，创11月以来的最大周线跌幅。这表明市场对美联储降息的预期正在升温，反而提振了黄金的避险需求。
上周，美国公布了一系列经济数据，表现强劲的房市和工业产出数据对黄金形成一定压力。例如，12月独户住宅建筑增至10个月新高，工业生产环比增长0.6%，显示出美国经济在第四季度保持了强劲的增长势头。这些数据使市场对美联储放缓降息步伐的预期有所增强，从而对金价形成短期压制。
然而，另一方面，美国核心通胀数据低于预期，加剧了市场对美联储降息的押注。12月核心消费者价格指数(CPI)环比仅增长0.2%，低于11月的0.3%。这一数据表明美国通胀压力正在减弱，为美联储在2025年降息提供了更多空间。
综合来看，美国经济数据对黄金的影响呈现双重性：短期内，强劲的数据可能压制金价;但从中长期来看，通胀趋缓和降息预期将为黄金提供支撑。
美联储理事沃勒的表态，如果未来经济数据继续疲软，美联储可能在2025年降息三到四次。降息通常会削弱美元并降低债券收益率，从而提高黄金的吸引力。
此外，特朗普政府的政策不确定性也增加了市场对降息的押注。特朗普承诺实施广泛的贸易关税和移民政策，这可能推高通胀并增加经济的不确定性，从而为黄金提供额外支撑。
黄金作为避险资产，在地缘政治局势紧张时表现尤为强劲。上周，以色列与加沙地带达成停火协议，降低了中东地区的地缘政治风险，对金价形成一定的压制。然而，市场对特朗普即将上任后的政策不确定性保持高度警惕，尤其是其可能引发的贸易紧张局势和通胀压力。这种不确定性增加了黄金的避险吸引力。
此外，全球其他地区的不稳定因素也为黄金提供了支撑。例如，英国因能源价格上涨导致家庭负担加重，德国计划建造燃气发电厂以应对能源危机，匈牙利从俄罗斯进口创纪录的天然气等事件，均反映出全球经济和能源供应的不确定性。这些因素共同推动了市场对黄金的避险需求。
金价虽反弹自触及2725美元一线阻力后，再度遇阻，但也已运行在60日及100日均线上方，众多均线已经转为支撑，走势仍保持在近期的上升趋势中，暗示后市仍有再度走强突破阻力的前景预期，操作则关注下方各均线支撑，也看涨反弹为主。
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