7 月 24 日 CCTD 环渤海动力煤现货参考报价显示，5500 大卡、5000 大卡、4500 大卡动力煤报价分别为 826 元 / 吨、736 元 / 吨、643 元 / 吨，对比本月月初价格依次下调 11 元 / 吨、10 元 / 吨、5 元 / 吨。复盘 7 月全月行情，上旬煤价震荡下行，中旬市场行情迎来转折、价格触底回暖，月末市场购销活跃度回落，煤价小幅冲高后进入窄幅波动阶段。
中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅在《证券日报》采访中分析，7 月动力煤走出 “先跌后涨” 走势，是多重市场因素共同作用所致。7 月初期市场普遍看好夏季用电高峰带来的用煤增量，中间贸易商提前备货，港口堆场、下游电厂前期不断累积库存，高库存存量直接压制煤价上行空间。
永安期货相关研报指出，现阶段国内动力煤行情已经止跌回暖。此前煤价持续走弱存在两方面诱因：一是海外地缘局势趋于缓和，国际煤炭报价同步走低；二是国内多地进入梅雨季，火电日均耗煤量不及预期，叠加港口库存持续攀升，带动港口煤价一路下行。后续市场传出主产地煤炭供应收紧的预期，港口库存逐步进入去库通道，市场交易情绪修复，煤价迎来触底反弹。
国家发改委官网近期披露数据，7 月 10 日全国用电负荷刷新本年度纪录，峰值达到 15.18 亿千瓦，较此前历史最高值高出 1000 万千瓦。入夏至今，南方电网以及广东、广西、海南、宁夏、甘肃、福建、陕西等多地省级电网用电负荷累计二十余次突破历史极值。发改委明确，后续将持续夯实能源保供基础，稳定煤炭、天然气等基础能源产出，统筹风电、光伏、水电、火电、储能多类型电源协同调度，全面提升用电高峰期电力保障能力。
针对后市煤价走向，永安期货研报提出，当前动力煤市场博弈核心在于夏季用电旺季的实际需求释放程度。供给层面，国内煤炭主产地安全检查常态化开展，原煤整体供给保持偏紧状态。在此背景下，火电实际耗煤规模、库存能否持续消化，将直接决定本轮煤价上涨空间。短期来看，供给收紧叠加夏季用电旺季双重支撑，经过前期充分回调的煤价存在反弹基础；若行情想要持续走强，则需要下游需求实质性回暖、全社会煤炭库存整体下行。后市需重点跟踪电厂日耗数据、全市场库存去化进度以及海外地缘局势变动。
袁帅预判 8 月动力煤整体行情偏强运行，但价格波动幅度会较为突出。供需双方持续博弈之下，下月煤价大概率维持高位震荡走势，行业从业者需紧盯下游需求变化、上游供给调控政策，灵活调整库存备货节奏与经营规划。 |
