12月铁矿石市场或将进入调整期

　　引言：进入11月份，铁矿石市场迎来了一波小高峰，无论是进口铁矿石还是国产的铁矿石，在11月份基本处于上升期，直至月末，涨势暂停，进入了观望期。此轮价格上涨受到几大因素的拉动影响：首先国际国内的整体经济形势向好，中国钢材产品的出口状况出现回暖，国内钢材价格小幅震荡，但较10月末仍有100元/吨的上涨，月度趋势线上扬，对矿石价格有一定的支撑；其次，港口铁矿石的库存连续4周保持下跌，钢厂年末的库存填补周期，采购较为活跃，刺激了进口矿价格的上涨，并间接拉动了国产矿的市场；再次，国际干散货运费价格的上涨迅猛，运费的上涨幅度占进口矿到岸价格的较大比例，加快推高了进口矿的价格；同时国际大宗商品的向好形势以及钢材期货市场的走向也是铁矿石市场走高的诱因之一。转眼即将进入09年的最后一个月份，我们可以看到从11月末开始，国际干散货运费已经进入调整期，价格有所回落，而年末的钢材需求并不属于旺盛期，市场的价格也存在相当的可变性，12月铁矿石市场或将进入调整期。

　　一、09年11月铁矿石供求态势

　　中国10月生铁产量4927万吨，比9月上涨了2.8%,日均产量达到了164万吨，仍保持小幅的上涨。2009年1-10月份中国生铁产量45533万吨，同比增加了5516万吨，增长13.8%。按照这种水平推算：2009年全年生铁总产量可能达到54640万吨，较去年增长超过10%。中国钢铁行业从09年下半年开始，以众人始料未及的速度恢复产能的释放，铁矿石的需求进一步扩大。按照生铁的产量预测计算，全年铁矿石总需求将达到8.6-8.7亿吨，同比增长14.8%。

　　2009年9月中国进口铁矿石达到4547万吨，相比9月份6455万吨的历史记录有大幅度的下降，而这种下降的主要原因还是受到长假的影响，海关统计口径下的结果必然受到工作日减少的影响，而09年1-10月，总共进口铁矿石51481万吨，已经超出08年全年进口量7000万吨以上，前十个月平均月进口量5148万吨，综合9月和10月的平均进口量约在5501万吨，仍然高于前十个月的平均水平。按照目前的态势，2009年全年进口量有望达到6亿吨。

　　10月份，尽管本月中国进口澳洲矿仅1895万吨，较上月2598万吨，下降了27%。中国进口澳洲矿的数量仍然位居榜首。澳洲铁矿石平均到岸价格79.1美金/吨，与上月基本持平。进口印度和巴西铁矿石525万吨和1236万吨，分别比9月下降37.6%和25.9%，均创下历史最高记录。

　　中国铁矿石供求统计（数据来源 中国海关和统计局）：

　中国进口澳洲/巴西/印度铁矿石统计（数据来源 中国海关）：

　印巴澳三国铁矿石平均价格统计（数据来源 中国海关）：

　　二、2009年11月进口铁矿石现货市场回顾

　　国际环境看，美国商务部10月29日发布经济数据报告显示，美国第三季度GDP增长3.5%，高于此前3.3%的预测值，为两年来经济增长最快的一个季度，也是自2008年春季美国爆发金融危机以来GDP的首次增长。该报告还显示，美国第三季度高价商品消费额经过年率调整后增速为22.3%，是自2001年以来的最高记录。欧美经济回升，可能在09年底或10年初带动中国出口增加，10月中国钢材出口271万吨，环比上升9.7%，这是钢材出口连续5个月回升。

　　铁矿石强劲需求下供应略显示不足，国际铁矿石海运费暴涨，澳洲、巴西铁矿石出口港拥堵严重，导致现货铁矿石价格持续上涨，11月18月现货市场印度铁矿石价格达到CIF 105-107美金/吨，比2个月以前上涨29.6%，距离8月的年内高点仅一步之遥，位居高位后，国内外的成交明显下降，钢铁企业大多表示无法接受再继续升高的价位。而矿价上涨的幅度中，运费上涨占较大份额，所以在11月20号，国际海运指数回落后，进口矿上涨受到了抑制，甚至开始出现了松动，但由于国内钢厂期货市场行情良好，所以对于进口矿供应商来说，决不会轻易放弃目前的高位，观望心理浓重。

　　11月20日全国19个港口的铁矿石库存共为6627万吨，较前一周基本持平，略为上升了7万吨，主要受天气转好的原因，港口卸货的效率恢复，本周的港存比9月末下降8%，并且连续4周保持在7000万吨以下。目前较低的库存也作为进口矿外盘以及港口现货价格的有力支撑。

　　印度铁矿石现货价格统计（umetal统计）：

主要港口进口矿港存变化统计（Umetal统计）：

　　三、09年12月进口铁矿石市场预测

　　由于09年4季度中国经济预期继续向好，同时钢材价格继续反弹，中国钢厂仍未表现出减产的迹象，11月中国钢铁产能预计仍将保持极高水平，对铁矿石钢性需求将继续保持强劲。尽管年末钢材市场并没有大幅上涨的可能性，但是震荡或小幅调整的状态，都不足以带动铁矿石的价格进入深跌，但是随之国际海运市场的回落走低，进口铁矿石的到岸价格有了回调的空间，尤其是11月末的高位价格已经给成交带来的制约，钢材市场目前的行情水平与这个高位的矿价，并不匹配，钢铁企业已经表现出来一种采购的消极状态，矿石价格继续上涨受到以致，并开始松动。

　　2010年度铁矿石价格谈判已于11月开始，但是目前的情况是，尽管当前的铁矿石现货市场的价格已经超过09年日韩签订的长期协议价格的30%，但是三大矿山仿佛并不对2010年的铁矿石表现积极。虽然两拓在长协谈判上并不热情，但却接连释放一些主观意见。对中国的钢铁行业和铁矿石市场十分乐观，一直肯定中国的需求以及发展空间，那么不可否认的是：当前的形势也应证了这一点，所以10年的谈判仍将十分艰苦，而这种对明年谈判结果预期上涨的心态，也是铁矿石价格坚挺的一大支撑。

　　四、09年11月国际铁矿石海运市场回顾

　　国际干散货海运市场本月呈现了“小高潮”的态势，在连续不断冲高了近半个月后，波罗的海干散货指数开始逐渐回调。11月19日达到今年最高点4661点，较此番上涨之初的10月28号的2986点攀高1675点，上涨速度如此“凶猛”令人大跌眼镜。究其原因，不乏炒作之嫌。有报道称“两拓”通过租船将铁矿石大量运往中国，炒高BDI指数，造成铁矿石需求红火，不仅可以增加矿业公司在铁矿石谈判中的筹码，还可以拉大其与竞争对手巴西铁矿石巨头淡水河谷公司的价格优势。

　　由于冬季是煤炭需求的旺季，欧洲和日本等国家对煤炭进口也增加，从而推动了巴拿马船和海岬型船的运价；其次，自10月份以来中国钢材价格上涨了近10％，导致中国港口铁矿石港存量下降。不仅如此，中国目前的雨雪灾害，使中国南方诸省从国外进口煤炭需求激增。而来自日本和欧洲的冬季用煤需求急剧增长，以及本周太平洋地区的运力供应紧张局面，推动澳洲至中国航线的海岬型船航次日租金已经恢复到雷曼兄弟公司破产前的租金水平。与此同时，澳洲必和必拓、力拓和FMG公司在期租和程租市场的大量租船交易，更推动澳洲-中国航线的运费价格升至今年新高。

　　但由于巴拿马型船的租金水平达到自金融危机爆发以来的14个月最高点，手持大量货盘的租家们及时采取了“静观其变”的态度而暂时中止租船交易。不仅如此，据报道，美国谷物贸易进入低潮，加之煤炭货盘的询盘活动也陷入停滞不前状态。上述利空因素导致大西洋地区租船行情在11月下旬进入暂时性调整下跌通道。

　　尽管海岬型船的船舶在11月末的压港量达到历史高位，据报道，澳洲煤炭出口港的海岬型船平均拥堵指数已达到自2008年5月份以来的最高点，而在中国铁矿石卸货港，目前海岬型船的待港量达到46艘。但由于自10月份以来海岬型船市场的行情飙涨步伐过于迅猛，终于使船东们担忧的行情猛烈下调局面如期而至。

　　世界干散货运价指数（Baltic数据）：

　　华北地区：本月华北地区铁精粉市场整体处于上涨之中，普遍涨幅在20-50元/吨，价格坚挺走高直到月末表现出一些松动下滑迹象。各种利好因素在本月体现使得华北地区铁精粉市场节节攀升：一，钢材市场稍有好转；二，进口矿现货价位较高，资源紧俏；三，钢厂国内精粉库存较低意向补充库存；四，月中下雪天气影响以及油价上涨、唐山地区出现事故严查超载等因素导致运费上涨。本月由于大部分钢厂收货比较积极，因此市场整体成交情况尚可。在月末，由于钢材市场再次下滑、进口矿现货开始跌价、铁精粉供应居高恐慌后市信心不足等因素使得市场面临高位回落的危险，预计十二月份北方铁精粉市场将涨跌互现，震荡调整。

　　东北地区：本月东北地区铁精粉市场处于上涨态势，普遍涨幅在30-60元/吨，外采中间商比上月有所增多，前期成交情况尚可，后期由于交通方面的原因导致成交受限。本月东北地区大部分钢厂已经完成冬储或已接近冬储的尾声，十二月份当地的铁精粉需求将要减少，东北铁精粉市场将受到一定的冲击，将要更加依赖外省的采购需求。在生产方面，冬季的寒冷天气对精粉选场的生产造成一定的影响，部分小矿山有关停迹象。

　　华东地区：本月华东铁精粉市场较前期相对活跃，价格方面整体是一个上涨的态势，表现最为明显的是当地规模较大的矿山企业，个别厂家涨幅高达100元/吨左右。市场价格的上调受北方市场影响较大，山东大矿山铁精粉出厂价格与华北市场紧密联系，从而拉动整个市场的变动。而成交方面略有好转，没有跟随相应的步伐，当地钢厂企业对内矿需求保持低量的方针，紧急采购外矿。河南地区由于铁精粉市场资源紧张，部分贸易商前往华东地区询盘问价，受价格偏高加上运输等因素的制约，实际成交量较小。

　　中南地区：本月中南地区铁精粉市场总体上价格上调，除海南地区价格小幅下滑之外。海南受前期市场成交萎缩的原因，于月初进行一次价格小幅下调，随后平稳运行。其他地区市场价格小幅上调，虽然当地钢厂在铁精粉库存方面不太充裕，但采购情况一直不积极，主要原因是市场资源困乏，部分小矿上歇业待产，等待明年市场的回暖，且南方市场铁精粉质量较差，因此钢厂对进口矿依赖性较高，进口矿配比度控制在70-85%；且中南地区濒临东南亚地带，进口矿价格低位占据绝对优势。预计后期中南地区还将以平稳运行为主。

11月全国代表性地区铁精粉市场价格对照表

11月全国部分钢厂国内铁精粉采购价格对照表

　　六、煤炭矿石运价大涨 沿海指数上扬

　　11月沿海散货运输行情高涨，市场整体呈现抬头猛进之势。从运价的综合指数可以看到，11月4日上海航运交易所发布的沿海（散货）运价指数报1122.30点，而月末的该指数报收于1675.55点，上涨了553.25点，升幅高达49.3%。本月全国各地普降大雪，煤炭不但铁路运输受到影响，港口更是出现船舶压港，如秦皇岛等港口异常严重，这种情况之下南方地区电厂煤炭库存短缺，需求相当紧迫。沿海运输市场船力紧张行情猛涨，同时运价跳跃上行。

　　据海关统计，今年1-9月份，我国进口铁矿石4.69亿吨，同比增长35.7%。中钢协相关负责人表示，本轮铁矿石大幅进口根本原因还是中国持续走高的钢铁产量。铁矿石运输行情同样受到天气和运力影响，由于进口矿石转水量在近两个月有所上升，对船舶需求也呈上涨趋势，另外煤炭运输价格快速上涨直接抬升了铁矿石的运价，相比月初的沿海矿石运费价格，11月末有着明显的提升。青岛-江阴航线的报价为54-57元/吨，北仑-南京航线报价为25-26元/吨，鲅鱼圈-张家港航线报价在73-78元/吨（均为1万吨船）。

　　中国沿海（散货）运价指数走势：

　　附 11月大事记

　　【铁矿石谈判序幕已拉开】“中国应该有自己的铁矿石价格，但中国不要求其他国家跟随中国的价格。”在11月3日的中国钢铁工业协会2009年第四次行业信息发布会上，中钢协副会长罗冰生告诉记者，“新一年度的铁矿石谈判大幕已经拉开，但是与三大矿山还没有进行接触，预谈判尚未开始。”

　　【工信部正审核铁矿石进口资质 或重设准入条件】中钢协正在配合工信部重新核准进口铁矿石资质,并正会同有关部门重新制定准入条件，提高铁矿石进口资质的门槛。“总的思路是减少进口企业数量,但目前准入条件还未最终形成。”

　　【武钢拿下“首个铁矿石中国价格”】11月16日，武钢集团与委内瑞拉矿业集团公司达成“五方协议”，并达成了一个远低于2009年铁矿石长协价的价格。在上述协议中，武钢集团争取到委内瑞拉矿业集团公司矿山产能扩张后增量部分的优先采购和拒绝权。协议价格从今年四季度开始结算，2010年依然按照该协议价格进行。

　　【淡水河谷在华建虚拟矿山】继在大连港建立中国北方矿石分销中心后，淡水河谷正准备建立一个全国性的铁矿石分销中心。淡水河谷总部方面表示，分销中心就像“虚拟矿山”，它不但是巴西与中国钢企供需销售的平台，还将承载混合符合客户不同需求的矿石产品的生产功能。全国性分销中心将在大连等六处港口中间产生，该分销中心建立后，淡水河谷在华销售的铁矿石可能会像中钢协要求的一样统一价格。