动力煤港口价下跌。12月27日，大同南郊动力煤坑口价周环比保持不变，为490元/吨。秦皇岛平仓价：大同优混和山西优混分别环比下跌0.6%和1.3%，为840元/吨和785元/吨。秦皇岛港动力煤价格连续两周下跌，主要是由于煤电双方对2011年煤价的分歧导致了采购意愿不强，从而导致短期内的供过于求。
国际煤价创两年新高。12月24日，澳大利亚NEWC指数价格周环比上涨6.6%至125美元/吨，创两年内新高。布伦特原油期货结算价周环比上涨2.3%，为93.8美元/桶。
焦煤价格及钢铁价格上涨。12月27日，开滦1/3焦精煤和平顶山1/3焦煤分别周环比上涨2.3%和3.7%。12月24日，主要城市钢铁平均价格周环比上涨1.3%。城市钢铁库存周环比上升1.9%，结束连续10周下降。
我们维持一季度高耗能行业需求反弹的判断，因此时恰为钢厂补充焦煤库存的时间；目前也是焦煤企业与钢厂、焦化厂进行2011年价格谈判的收尾阶段。考虑到明年焦煤偏紧的供应，以及一季度迅速反弹的需求，我们认为焦煤企业可能在价格谈判中获得10%以上的上涨幅度。
需要提醒的是在1季度的需求反弹结束后，钢铁产能的释放可能导致钢铁产量供大于求，进而导致焦煤采购意愿下降，出现焦煤价格的回调。但是，综合全年来看，我们预计2011年的焦煤价格将同比增长9%或以上。
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