1  3月份秦港煤市运行情况分析

　　1.1  港口日均煤炭发运量创新高

　　3月份，秦皇岛港日均煤炭发运量再创新高。数据显示，3月份，秦皇岛港日均煤炭发运量达到了74.6万吨，与2月份日均发运量相比，增加14.1万吨，增长23.3%，与2月份正常天气情况下日均68.5万吨的发运量相比，增加6.1万吨，增长8.9%。3月份秦皇岛港以及其它环渤海港口煤炭发运量大增主要有以下两方面原因：一方面，受国际煤价高位运行，煤炭进口量大幅下降，部分之前依靠进口煤的用户重新将目标转移至国内，北煤南运需求增加；另一方面，国家启动第一批煤炭应急现货储备也在一定程度上增加了北煤南运需求。此外，3月份良好的天气情况也为港口正常生产创造了良好条件，帮助发运量创出新高。正是因为以上原因，在动力煤逐步进入相对需求淡季之时，秦皇岛煤炭发运量却创出了新的记录。

　　1.2  铁路日均煤炭调入量再增长

　　从前面分析可以看出，进入3月份之后，港口煤炭发运量出现了较大幅度增长，并持续保持高位运行，在此情形之下，为了保障港口有充足的资源，铁路方面也在积极组织货源，提高车皮周转效率，将铁路煤炭调入量保持在较高水平，为此，太原铁路局甚至将原定于3月26日开始的例行检修推迟至了4月1日。秦皇岛港数据显示，3月份，港口日均铁路煤炭调入量达到了70.6万吨，同样创造了月度日均调入量新高，与2月份日均调入量相比，增加3.4万吨，增长5.1%。其中，3月下旬，秦皇岛港日均铁路煤炭调入量甚至达到了75.1万吨。

　　1.3  港口煤炭库存连续下滑

　　尽管3月份秦皇岛港日均煤炭发运量和调入量均创了月度新高，但是，由于多数时间调入量不及发运量，3月份，秦皇岛港煤炭库存整体上下降趋势明显。秦皇岛港数据显示，4月1日，秦皇岛港煤炭库存合计为735万吨，与3月初相比，减少113万吨，下降13.3%。从全月来看，3月中上旬，港口煤炭库存下降幅度较大，3月下旬，尤其是3月25日之后，由于日均铁路调入量达到了75.6万吨，港口煤炭库存下降趋势得到极大放缓，这和原计划启动大秦铁路的时间是一致的。可见，大秦铁路推迟检修主要是为了抑制港口煤炭库存快速下滑步伐，从最终结果来看，大秦铁路推迟检修之后港口煤炭库存下滑步伐也确实得到了抑制，对稳定煤炭市场发挥了积极作用。

　　1.4  港口煤炭价格总体较为平稳

　　3月份本是一年中传统的相对煤炭需求淡季，煤炭价格往往会表现为相对弱势。但是，由于今年年初以来国际煤价持续高位运行，国内外煤价持续倒挂，煤炭进口量大幅下滑，国内煤炭价格获得了较强支撑。3月份，以秦皇岛港为代表的沿海动力煤价格整体较为平稳。

　　秦皇岛港数据显示，3月28日，秦皇岛港6000大卡大同优混、5500大卡山西优混、5000大卡山西大混、4500大卡普通混煤以及4000大卡普通混煤最低平仓价分别为825元/吨、770元/吨、670元/吨、585元/吨以及485元/吨，与2月末相比，除了5000大卡山西大混煤价格每吨下降 5之外，其它煤种价格均保持平稳。

　　此外，3月份，环渤海动力煤价格虽然经历了波动，但是波动幅度较小，总体也相对较为平稳。3月初，环渤海5500大卡动力煤价格为769元/吨，月中，曾经降至767元/每吨，月末，该价格上涨至773元/吨。全月来看，环渤海5500大卡动力煤价格的波动幅度尚不足1%。

　　2  4月份秦港煤市走势预测

　　2.1  预计4月份港口煤炭发运量有望继续保持高位运行

　　3月份，秦皇岛港日均煤炭发运量创出了74.6万吨的新高，虽然4月份不一定能再创新高，但是继续保持3月份的高位运行态势还是有很大可能的。主要原因和 3月份基本相同，一是，目前国际煤价仍然处于较高水平，进口煤在价格上仍然没有明显优势，当前及今后一段时间，煤炭进口仍将延续2月份以来的低水平态势；二是，政府下发的第一批500万吨应急煤炭现货储备有相当一部分是在消费地进行的，这部分储备4月份可能仍需要继续完成，从而加大北煤南运需求；三是，目前，环渤海动力煤价格已经显现出小幅上扬态势，这可能会促使部分用煤企业提前增加煤炭采购，从而进一步增加短期煤炭需求。

　　2.2  预计4月份港口铁路煤炭调入量会有所回落

　　受此影响，港口煤炭库存继续下滑的可能性较大。3月份，秦皇岛港日均铁路煤炭调入量之所以能达到70.6万吨，很大程度上是铁路方面积极主动提高周转效率的结果。4月份，大秦铁路将进行为期1个月的例行检修，每天开天窗3个小时，因此，4月份大秦铁路正常煤炭运输无论如何都会受到一定影响。铁路方面能够做的只有积极组织货源，提高装卸效率，努力将这种影响降至最低。预计，4月份秦皇岛港日均铁路煤炭调入量与3月份相比将减少5万吨左右。由于，港口煤炭发运量很可能将继续保持高位运行，而铁路煤炭调入量会有所回落，所以，4月份港口煤炭库存继续下滑的可能性较大。

　　2.3  4月份动力煤价格或将小幅上扬

　　虽然受水电出力继续提升影响，4月份动力煤实际需求可能会小幅下滑，但是，华东及东南沿海地区煤炭进口量下降，煤炭应急储备有待继续完成，以及大秦铁路检修影响铁路煤炭调入从而对港口煤炭库存造成一定影响等等均将对动力煤价格形成利好。因此，总体来看，预计4月份动力煤价格将小幅上扬。

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