牵手

　　中川国际矿业控股有限公司(中川矿业)最终牵手国内最大的钾肥企业盐湖股份联合开发加拿大钾矿，看起来似乎是个完美的出路。

　　上周中川矿业与盐湖股份共同宣布，将联手开发位于加拿大KP-488钾盐项目，预计该项目投资额将达到32亿美元。

　　“与盐湖的合作，将帮助中川矿业解决后续开发资金的来源问题。”中川矿业国际业务总经理闫长明21日表示。

　　中川矿业并不是一家在化肥行业知名度很高的企业，多位化肥业内人士坦言，2010年必和必拓发起对加拿大钾矿企业的恶性收购时，才知道中川矿业在加拿大有钾矿。

　　卓创资讯化肥行业分析师回忆说，当时新闻报道称中川矿业在加拿大的钾矿项目同样面临必和必拓的收购，中川矿业公开表示希望能够与国内企业合作，一起开发加拿大钾矿，这个企业因此被业内熟知。

　　一年后，这朵花最终落在中国国内最大的钾矿企业盐湖股份身上。中川矿业透露，2007年中川矿业开始KP-488钾盐区块的勘探，并于2008年9月，取得萨省政府颁发的钾矿KP-488勘探证。

　　“2010年7月，我们获得了钾矿KP-488的采矿权。”闫长明说，此前中川矿业已投入数亿元人民币进行前期地质勘查和项目的可行性研究工作。2010年已获得中央财政地勘基金4000万元专项补助，用于前期勘探工作。

　　互补

　　“我们选择盐湖股份，一方面因为他们是中国最大的钾肥企业，另一方面因为盐湖在技术和专家团队上的实力也很强，并且熟知中国国情，与中川矿业有很强的互补性。”闫长明表示。

　　根据赫氏2011年年初提供的概略可研报告，中川矿业和盐湖联手开发的300万吨/年的钾肥项目将分两个阶段建厂，首期建设150万吨，60个月可建成；二期再建设150万吨，工期33个月。

　　“虽然总投资中还有20亿—25亿美元的资金缺口，但只要政策支持，除了财政补贴外，我们还可以通过资本市场融资。”闫长明说。

　　由于钾肥在农业中的不可或缺地位，国内市场对钾肥的需求一直存在较大的缺口。公开信息显示，用来制作钾肥的钾盐矿，中国的储量只占全世界的1.8%，每年都有将近一半的需求要进口，而由于世界钾矿资源主要集中在加拿大钾肥公司等几大公司手中，中国作为最大的消费国之一，在国际市场上却缺乏钾肥的进口权。

　　“国内钾肥将近四成都要通过进口解决，钾肥的定价权一直掌握在国际三大联盟的手中，而在国内只有中化和中农具有进口钾肥的权利。如果能将中国企业在海外的钾矿都盘活，不仅能够有效满足国内钾肥的需求，还能够增加中国在国际市场上的话语权。”卓创资讯化肥行业的分析师指出。

　　近几年来，不少民营企业都先后迈上海外找矿之路，其中既有四川开元在内的诸多民营企业，也不乏中信国安和中农等国企的身影，但至今只有中信国安的钾矿运回国内，多数并未形成实际产能。

　　“许多项目都只是获得了开采权，就连前期融资都没有完成。”杜双江说。

　　启示

　　中川矿业与盐湖的联手，对破解中国企业盘活海外钾矿资源有着一定的启示作用。

　　一个业内的共识是，与开采磷肥和氮肥不同，开发钾矿相对时间更长，技术要求高，资金需求较大，开发难度相对较大。

　　“钾肥从动工建设到产出产品，一般需要5年时间，而氮肥和麟肥的生产只用2年时间。”中国化肥网行情总编杜双江指出。

　　中投顾问化工行业研究员李加楠指出，民营企业比国企更容易找到海外钾矿的原因，一方面是由于民企没有政治背景，其他国家对其戒备心较弱；另一方面是民企内部机制灵活，决策速度较快，在机会来临的时候比较容易把握。但大多数企业的海外找矿之路似乎更曲折。杜双江注意到，除了中信国安已有钾肥运回国内市场外，其他项目并没有向国内市场运回钾矿。

　　当询问四川开元在海外的钾矿项目何时能够形成实际产能，接电话的人士却表示不方便透露。

　　李加楠认为，四川开元的钾矿没有能够形成实际产能与民营企业的资金实力相对较弱有一定的联系。“但考虑到钾肥项目的建设周期较长，四川开元海外钾肥项目50万吨/年的一期工程从去年3月份才开始动工，这也是其钾矿现在没有形成实际产能的重要原因。”

　　“即便中信国安开采出来的钾矿，由于技术不过硬，运回国内后品质并不高，还要改进。”杜双江说。

　　而这也将是中川矿业和盐湖控股面临的共同问题，开采加拿大KP-488，还缺乏溶矿开采技术和钾肥加工工艺技术。闫长明回应说，技术问题可以通过引入加拿大企业成功的开采经验弥补。

　　李加楠认为，中川与盐湖的合作对于盘活民营企业在国外的钾矿资源具有一定的借鉴意义。“考虑到国内巨大的钾肥缺口，未来国企也将可能加入到海外钾矿的争夺中，未来如果条件合适的话，国有企业也会考虑与国外企业竞争收购海外钾矿。”

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