7月1日开始，中国将下调以能源和原材料为主的33个税目商品的进口关税。业内人士分析称，由于中国的大宗商品需求量大，关税下调后进口量大于出口量的情况会更加突出，其中成品油、棉花等对外依存度较高的品种受到的影响较大。

　　金属：进口窗口或打开

　　此次调整关税的有色金属原料中，与期货市场相关的是锌锭，其进口关税将由3%下调至1%。按照当前的锌价，每吨锌锭的进口成本大约能降低400元。

　　据了解，2010年中国进口锌锭32万吨，全年国内产量为523万吨，进口量占比为6%。中粮期货金属事业部副总经理彭强表示，中国对锌的直接进口量不大，需求缺口也并不高，主要是进口锌矿，所以锌锭关税下调对国内锌价并不会造成太大的冲击。

　　彭强认为，由于国内价格相比国际价格偏低，金属进口没有什么利润，进口窗口一直是关闭的。关税下调2%后，锌贸易变得有利可图，对外贸企业的吸引力比较大，将会抑制出口、促进进口。

　　供需基本面上，保障房8月份或迎来开工潮，锌的需求预期逐渐趋好，这也可能会刺激进口。不过从短期来看，由于国内外锌价比值并不适合进口，锌锭进口量暂时难有明显增长。

　　还有分析认为，进口关税下调将会降低跨市场套利成本，使国内锌价与LME锌价波动更趋于一致。

　　棉花：价格将受较大冲击

　　关税调整名单中，涉及多种纺织原料，其中棉混纺布的进口关税由之前的12%调整为6%。周一，郑州棉花期货主力1201合约曾大挫4.98%，领跌国内商品市场。

　　据了解，我国棉花的对外依存度高达30%，但2010年国内棉混纺布的产量超过100亿米，而棉混纺布的进口量不足2亿米。银河期货分析称，由于整体进口比例较低，下调关税对棉混纺布进口市场的影响有限，不必过于恐慌。目前市场偏弱更多在于基本面上偏弱的行情以及对下年度棉花增产的预期。

　　生意社总编刘心田说道，相比于燃料油、金属等其他大宗商品，关税调整对棉花市场的影响最为明显，因为棉花价格经过去年以来的“疯涨”，回调时间和力度会大一些。

　　宏源期货认为，在控制通胀背景下，政府此次调低进口关税将对国内的成品油价格、纺织原料价格造成影响，相应产业链上的企业及相关产品价格可能会受冲击。本已疲弱的需求遭遇进口原料冲击，将会明显限制皮棉现货及期货远月、近月合约的反弹高度。

　　燃料油：反弹遭到压制

　　受经济增长令人担忧和国际能源机构释放原油库存的影响，国际原油价格近期一度大幅回落。在此背景下，能源产品关税下调令沪燃油反弹更显乏力。

　　中期研究院分析认为，目前燃料油期货多空相互交织：一方面国际原油在7月份几无转强可能，有进一步的下跌空间，国内燃料油产量也有所增加；另一方面，目前整个商品市场存在一定的企稳见底迹象，而且夏季电荒也将成为能源需求的有力支撑。

　　从燃料油的进口来看，广发期货能源分析师张卉瑶透露，由于国家政策并不扶持燃料油的发展，进口价格又比较高，企业会寻找替代产品，像广东有一些电厂以前使用燃料油，后来都改用天然气。关税调整后，进口价格每吨便宜30多元，但燃料油是按配额进口，所以进口量变化不会太大。

　　据了解，进口燃料油在我国燃料油市场占据重要地位。去掉保税油所占的数额，关税调整所惠及的进口燃料油数量约占表观消费量的37.5%，对国内燃料油市场有着重要影响。

　　张卉瑶认为，现在国家之所以下调燃料油关税、鼓励进口，可能是考虑到输入性通胀和国内资源不够。这个政策只是一个开端，以后可能会放开配额，对民营企业原油和成品油的进口限制可能也会减少。

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