尽管第二轮量化宽松政策（QE2）结束，惟环球资金充裕的态势暂时未变。瑞银集团原材料全球策划师兼总经理贺培德昨日表示，预计第三季度商品价格前景审慎，第四季度则可望重回上升轨道，他尤其看好铁矿石，未来数年铁矿石的价格有机会再翻一番。

　　贺培德7月21日解释称，看淡第三季度的理由有二：QE2完结后美元有望转强，美国、欧债问题仍未解决。展望第四季度，美国经济可望走出疲弱状况，中国经济持续强劲，支持环球商品价格前景。他较为看好动力煤、石油、铜及黄金等商品走势，较看淡铝及水泥等。

　　铜价未来3个月或涨

　　谈到金价及铜价，贺培德预料，年内金价平均会达1500美元，金价突破1600美元后，进一步上升空间不大。他又预料，铜价会在未来3个月上升10%。敦沛金融业务总监周燕珊则认为，目前内地铜的需求已重返金融海啸前水平。2011年的需求缺口仍有70多万吨，预料中国会多进口作为储备，加上调控政策或近尾声，预料商业活动活跃带动需求；甚至美国的房地产亦有复苏，也是另一个看好因素。她预料未来几个月有机会上到11000美元水平，下调支持位在9500美元。

　　商品需求依赖中国因素

　　贺培德指出，受内地保障房政策及限电政策影响，预料钢铁及天然气的需求将会上升。未来3个月，他又看好铜、动力煤、原油、糖、大豆等商品的走势。他续指，中国对全球商品走势起重要影响，目前中国已占全球铜，钢铁的消耗量四成，随着中国城镇化发展及中产人口上升，将会对商品需求起重要支持作用。

　　铁矿石价格背后推手多

　　贺培德尤其看好未来数年铁矿石的前景，他表示，除中国的消费带动外，铁矿石价格的上涨，背后也有很多推手：如众所周知的市场垄断，年初以来巴西洪水对铁矿石生产及出口的影响。此外，印度和伊朗等国还在考虑对铁矿石出口加征关税。加上印度的需求也将大幅增长，未来数年铁矿石的价格有机会再翻一番。

　　农产品下半年难大涨

　　此外，本港业者亚达盟环球期货副总裁潘志伟则指出，农产品上半年升幅不少，展望下半年将在现水平窄幅上落。潘氏称，由于上半年农产品的升幅不少，预计农产品再向上飙升机会不大，但亦不致大幅下跌。如玉米可守在700美仙左右，短期再上空间不大，虽然有中国积极进口，及美国南部天气炎热的因素，但相信现时价格已反映了；大豆方面，由于中国的进口需求不大，故只守在1400美仙；小麦情况差不多，但有较多不利因素，如俄罗斯增加出口，及全球库存相对充裕，令其在750美仙止步。

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