【前言】十月份，钢铁品种焦炭价格普遍下跌500元/吨以上，铁矿石也从9月中旬下跌了20美金。钢材经销商一片悲惨之声，市场行情逆反、资金链紧张、需求委靡，各钢厂纷纷出台减产计划。

　　一、 上游资源税和出省基金上调 冬季焦煤市场偏紧

　　市场方面：《国务院关于修改〈中华人民共和国资源税暂行条例〉的决定》已经2011年9月21日国务院第173次常务会议通过，自2011年11月1日起施行。其中焦煤税率调整为8-20元/吨，其它煤炭0.3-5元/吨。各省再度出台出省调节基金控制焦煤外运，贵州、河南、山西等省焦煤到厂含税价格成本大幅上升。

　　图1：2009-2011年11月山西主焦煤及焦炭月度价格示意图

　　产量方面：中国煤炭运销协会数据，9月份国有重点矿产量同比增加1879万吨达到单产16315万吨。其中，中煤能源9月煤炭总产量911万吨，同比增长253万吨；神华集团煤炭产量2773万吨，同比增加519万吨。

　　出口方面：海关总署数据显示，中国9月出口煤炭208万吨，环比下降38%,为自今年3月份以来的新低,,前9个月累计出口煤炭3,572万吨,同比下降6%.9月份，我国进口煤炭数量创出单月新高，达到1912万吨，环比增长15.25%，同比增长24.8%。

　　二、下游粗钢产量高位回落 年化产量7亿吨水平

　　世界钢铁协会合并统计的数据显示，9月份，全球粗钢产量（速报值，64个国家和地区）同比增长9.7%，为1亿2356万吨，连续24个月增长。中国和韩国保持了较高的增长率，巴西和印度产量也在上升。中国仍是世界上最大的生产国，产量为5670万吨，韩国547万吨，同比分别增长16.5%和17.7%。但是由于粗钢产量持续增长，需求放缓，钢材价格出现下降。

　　图2：2009-2011年9月生铁及粗钢月度产量走势图

　　产量数据：中国9月粗钢产量较8月减少3.5%至5670万吨，但较上年同期增加16.5%。中国1-9月粗钢产量为5.2574亿吨，较上年同期增加10.7%。中国9月粗钢日均产量为189万吨，较8月的189.5万吨/日减少0.3%。

　　三、焦炭市场十月下跌 最高跌幅达150元/吨

　　十月份国内焦炭受钢材影响，局部下行、后期焦炭市场看空。目前钢厂大面积要求焦炭企业降价，虽然焦化企业竭力抵制，但部分企业已经有暗降30-150元/吨。国家出台煤炭资源税、各省征收煤炭出省基金，动力煤港口价格大幅上扬，导致焦炭成本呈上升态势；但整体市场对后期均是利空消息，尤其是月末增加钢厂高炉减产消息，对焦化企业尤如雪上加霜。预计，十一月份焦炭市场将呈下跌趋势，焦化企业亏损幅度将进一步加剧。

　　获悉，10月25日山西省焦化行业协会在太原召开市场分析会，此次山西焦协会议主要精神：1、焦化企业限产幅度提高到50%以上；2、焦煤价格高位，本月焦炭保持平稳；3、钢材持续下跌，不排除11月焦炭价格微跌。

　　图3：2009-2011年11月冶金焦地区均价走势图

　　神华集团宣布，冶金焦价格十月份再度下调100元,累计该月降幅为150元，达到会8%降幅。现执行1840元/吨。神华集团焦炭价格下调后，宁夏宝丰焦炭价格也下降100元/吨，执行含税出厂价格1560元/吨；乌海另一家大型焦企?D庆华集团，焦炭出厂价格也同步下行50元/吨，执行出厂含税价1580元/吨。

　　综观本月焦炭市场运行情况，价格是相互博弈的过程。月初，焦炭市场受资源税上调影响还有价格上涨痕迹；而月中随着钢材品种大跌500元/吨，焦炭产品销售难度逐步加大，钢厂企业率先限产；月末，部分企业焦炭市场价格暗降30-150元/吨，但主流市场焦炭价格持稳。

　　四、需求委靡 九月焦炭出口量环比降四成

　　海关总署消息称：2011年9月中国焦炭及半焦炭出口数量降至14万吨，出口金额仅为59792千美元。当月数量较上月的25万吨下跌44%，较上年同期的22万吨下降36%.0%。1-9月焦炭出口数量累计比去年同期上升24%，金额累计同比上升34%，焦炭及半焦炭出口累计为287万吨，同比增长31.0%。当前外盘市场下跌，严重影响国际钢铁原材料采购，同时中国焦炭在国际贸易中的份额在减少。政策导向，预计焦炭、煤炭等资源性产品出口市场将呈下行态势。

　　图4：2009-2011年9月焦炭月度出口量及均价走势图

　　2011年9月份焦炭出口数量和金额均大幅减少。主要是受国际经济形式不佳，人民币升值和高额关税等影响，中国焦炭在世界贸易中的可操作性降低。目前中国焦炭出口价格已经较国外钢厂采购价高，所以短期内中国焦炭出口仍将受限。从价格方面看:中国焦炭出口价格呈逐年上升，而本月焦炭出口价格微跌。9月份焦炭出口单价为427美元吨，环比上月减少16美元/吨。1-9月累计焦炭出口金额136616万美元，累计同比增34%。四季度中国煤炭进口数量将趋升，但焦炭、煤炭出口数量仍将呈下行态势；预计2011年焦炭出口数量在350万吨左右，平均单价的450美元/吨；2011年煤炭出口数量将下降至1600万吨左右。

　　五、钢铁拉动 三季度焦炭产量创年内新高

　　统计数据显示，2011年9月份中国焦炭产量为3708万吨，较上年同期增长14%。数据显示，今年1-9月焦炭产量累计增长18%，至32232万吨。今年末钢厂钢材产品减产后，焦炭企业也会限产保价，但今年焦炭产量势必大增至4.1-4.2亿吨水平。

　　图5：2009-2011年9月我国焦炭月度产量及同比增长走势图

　　2011年9月份焦炭产量高位运行，三季度创造今年新高1.1亿吨水平/季度。三季度焦炭产量较二季度产量增长2.2%，较一季度增长11%。为何国际金融动荡，国内钢材下跌的情况下，焦炭产量位居高位。采访相关企业代表称：一方面，焦炭产品市场价格较钢材有半月左右滞后，而焦炭价格到影响焦炭产量又需要半水平；所以虽然钢材下跌，但到焦炭产量影响会有较长周期。另一方面，虽然焦炭产品亏本，但焦化企业自身焦炉不能停产，同时焦化企业是靠化工产品补充亏损额，如限产焦化副产品产量势必锐减。最后，部分焦化企业兼顾保城市煤气任务和当地税收责任，不到万不得已不会轻易限产、减产。

　　从分省市数据显示：2011年焦炭产量分省市前三名依然是山西省、河北省和山东省。其中，山西省产量9月份达到776万吨，占全国焦炭产量五分之一；河北省以533万吨焦炭产量位居第二，可见华北区域焦炭产量占全国近40%产量水平，足可见其在中国焦炭板块中的重要地位。但今年焦煤价格居高不下，钢材产品严重压价，焦化企业普遍赢利状况不佳。位居第三位是靠近钢厂企业的山东省，该省以自身焦煤产量、运输优势抢占全国前茅位置。

　　六、焦企无话语权 11月焦炭市场将大幅下跌

　　十月份国内焦炭受钢材影响，局部下行、后期焦炭市场看空。目前钢厂大面积要求焦炭企业降价，虽然焦化企业竭力抵制，但部分企业已经有暗降30-150元/吨。国家出台煤炭资源税、各省征收煤炭出省基金，动力煤港口价格大幅上扬，导致焦炭成本呈上升态势；但整体市场对后期均是利空消息，尤其是月末增加钢厂高炉减产消息，对焦化企业尤如雪上加霜。综观本月焦炭市场运行情况，价格是相互博弈的过程。月初，焦炭市场受资源税上调影响还有价格上涨痕迹；而月中随着钢材品种大跌500元/吨，焦炭产品销售难度逐步加大，钢厂企业率先限产；月末，部分企业焦炭市场价格暗降，但主流市场焦炭价格持稳。

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