行情回顾

　　11月，宏观经济仍是主导铝市的主要因素。欧债危机的扩散及经济数据的疲软令铝价震荡下滑。伦铝价格运行区间为1992-2170美元/吨；沪铝在需求端不振、库存反弹及成本支撑钝化的多重打压下,价格跌破16000元/吨关口，且不排除有进一步下跌的可能。现货方面，因铝价不断走低，贸易商出货意愿不强，但下游在受于资金短缺的压力和铝价不稳定走势的影响下，接货意愿微弱，而且楼市和家电行业的疲软也导致铝材需求减少，使得下游加工企业开工率有所降低。因此，后期铝价仍存在有限的下浮空间。

　　图、2009年11月以来LME铝与上海现货铝价格对比

　　库存分析

　　11月份因下游需求不振，伦铝库存高位徘徊，国内上期所铝库存连续反弹。截至11月25日当周，上期所铝库存为179574吨,较10月底增长58.45% ,这是自9月30日当周以来连续第七周大幅增加。LME库存依然处于450万吨的高位，注销仓单比也持续走低，反映出目前海外市场的铝需求同样不振。

　　图、LME铝库存与上期所铝库存对比

　　供需面分析

　　1、全球供应过剩格局好转

　　世界金属统计局(WBMS)表示，2011年前9个月，全球铝市供应过剩63.85万吨，较2010年同期增加35.35万吨；2011年前9个月全球原铝需求量为3215万吨，较2010年同期增加181.4万吨。

　　1-9月，全球原铝产量增加159.4万吨，2010年全年增加417万吨。

表、WBMS全球原铝的供需状况统计

日期	原铝（单位：万吨）
2011年1-9月	[1] [2] [3] [4] [5] [6] 下一页 中国矿权资源网http://www.kq81.com/矿权交易、矿权转让门户网站 【免责声明】此文章仅供读者作为参考，并请自行承担全部责任。出于传递给读者更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。此文章来自于网络。如转载稿件涉及版权等问题，请在第一时间联系矿权资源网进行删除。
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关键词： 铝市|延续|震荡
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