转眼2011年已进入尾声，但2011年锰系合金市场供需失衡状况仍在延续，锰矿高库存低需求悲观局面没有任何好转迹象。2012年1月份钢厂春节前的锰系合金库存补充采购，对锰系合金需求拉动，是否能带来2012年锰矿市场好的看点？

　　面对复杂多变的自然因素和国家宏观调控政策影响，诸多不确定性的变化因素，让我们不能光以参照以往的行情来应对市场。我们希望能以市场变化来看清市场的本质，理清行情变化的因素，把握好市场机遇。因此，笔者试图列举2011年锰系合金市场的一些特点，希望能以此抛砖引玉。

　　回顾2011年锰系合金市场行情可以说是一波高于一波，市场变化大体呈现“M”字形。如图所示。
2011年铁合金产量与锰系合金价格走势

    第一季度锰系合金市场出现小幅回升。这其中主要的原因钢厂在春节前补充库存采购，市场需求增加，从而拉动了市场价格小幅上涨。产量方面，第一季度缓慢增加，主要下游需求的增加，锰系合金价格上涨刺激了锰系合金厂家的生产积极性，铁合金产量上升。

　　第二季度开始，锰系合金市场出现下滑走势。春节过后，合金价格上涨刺激了锰系合金厂生产积极性，合金厂逐步恢复生产，产量上升，市场出现供大于求，价格出现回落。南方4月份以后开始进入丰水期，然而今年5月份南方丰水期季节出现干旱，水力资源缺乏，锰系合金厂出现大面积限电减产停产；同时6月份国家发改委上调15省非民用电价，从而进一步推动了锰系合金价格节节上涨。产量方面，第二季度4月份粗钢产量下降，钢厂锰系合金采购量缩减，下调采购价格，锰系合金价格下滑。5月份由于南方干旱限电所致很多合金厂减产停产，南方铁合金产量大幅减少，而北方市场未受限电影响，合金厂生产正常，合金产量总体呈现上升趋势。

　　第三季度，由于南方持续限电影响，锰系合金厂生产受阻，市场供需紧张，部分钢厂提前采购大幅上调锰系合金价格，在9月份锰系合金价格达到了今年高点。产量方面，第三季度，南方限电持续，合金厂产能释放受到抑制，北方夏季用电高峰，部分地区也出现了不同程度的限电，铁合金企业生产很不稳定，铁合金产量下降。

　　第四季度，进入10月份以来，南方锰系合金市场限电得到一定缓解，大多合金厂恢复生产，产量开始上升；再次，下游钢材市场价格在9月份以来出现下滑，钢厂利润空间缩减，钢厂开始检修减产，钢厂转向成本，缩减原料采购量，下调硅锰合金采购价格，锰系合金价格持续下行。南方枯水期电价上涨，硅锰合金成本增加，硅锰生产企业出现亏损，大多合金厂减产停产明显，尤其广西较为突出。12月1日国家发改委上调电价对持续低迷的硅锰市场形成了一个有力支撑，硅锰价格止跌回稳，但很多硅锰厂商对后市信心不足，表示暂时不考虑开工生产，先以观望为主，等过完春节后再考虑生产，预计12月份硅锰合金产量将会下降到89万吨左右。

                                      2011年铁合金产量和粗钢产量走势

    钢材方面来看，2011年全年粗钢产量预计在6.82亿吨，今年上半年粗钢日产量连创新高，6月份最高突破200多万吨，总体呈现出低起高落的行情走势。如图2所示。第一季度粗钢产量大幅增加，分别为1月份是5017.3万吨、2月份是5430.7万吨、3月份是5941.8万吨；第二季度粗钢产量达到了今年高点，分别为4月份是5903.2万吨、5月份是6024.5万吨、6月份是5993.2万吨；第三季度粗钢产量逐步下降，分别为7月份是5930.0万吨、8月份是5875.2万吨、9月份是5670.0万吨；第四季度粗钢产量持续下降，分别为10月份是5467.3万吨、11月份为4988.3万吨、本网预计12月份粗钢产量在4700万吨左右。

　　按照往年的行情“金九银十”两月是钢材市场需求旺季，但今年“金九银十”出现反常。国外受欧洲债务危机影响，我国粗钢出口量减少；国内国家对铁路投资缩减，持续打压房地产，保障性用房建设缓慢等减少了对钢材需求。钢材下游市场需求放缓，钢材价格出现下滑，钢厂利润空间缩减，钢厂检修减产，粗钢产量节节下降。

                              2010年2011年12月份中国港口锰矿库存走势

    进口锰矿方面：2011年我国锰矿市场总体保持一个高库存低需求状态，无论锰系合金经历多少次跌宕起伏，矿价依旧维持低位。如图3所示。上涨乏力，下跌有限。我们可以从国内各大港口库存看出，库存总体保持一个小幅增长的过程。其中库存总量在第一季度2月份出现一个小幅回落，由于春节后锰系合金厂开工率增加，增加了锰矿库存消耗。5月份库存量达到了一个新高点，南方丰水期干旱，限电导致很多锰系合金厂准产停产，南方港口锰矿需求减少，反之，北方锰系合金厂生产正常，锰矿需求增加，港口库存消耗加速。9月份锰系合金价格涨幅较大，刺激了锰系合金厂生产积极性，从而拉动了锰矿市场需求。10月份钢厂大幅下调锰系合金采购价格，锰系合金整体市场价格大幅下跌，加上南方广西地区电价上调，锰系合金厂家出现亏损，目前已无利可图，于是锰系合金厂再次出现大面积减产停产，锰矿需求萎缩，港口锰矿市场出现萧条，库存小幅攀升。由于锰系合金厂加速减产停产，锰矿需求下降，造成港口库存持续处于高位运行，截止2011年12月23日锰矿库存统计再次体现了港口库存依然保持高位运行，库存消化较慢。

锰矿库存方面：

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国内港口	天津港	连云港	钦州港	防城港	北海港	湛江港	总计	时间
数量/万吨	134	43	118	35	12.7	15	357.5	2011-12-23
增减/万吨	136	36	117	35	13	15.5	352.5	2011-12-16
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关键词： 锰系|进口锰|锰矿市场
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