本周煤炭板块跑赢大盘1.5个百分点。动力煤价格依旧下行，下游行业库存水平高企，电厂库存天数较以往三个年份均高出3-4天，年后动力煤价格会继续探底；钢厂产能利用率从10月下旬的低点水平逐渐提高，加之节日期间山西焦煤矿的停产时间较长，焦煤价格将维持弱势企稳的局面；从钢厂库存的情况看，库存变动仍在正常区间内，说明钢厂对节后的新开工用钢仍抱有谨慎看好的态度，应密切注视节后钢价和库存的变动情况。相对于年中经济的确定性复苏，当前煤炭板块的估值有一定吸引力，短期注意节后新开工和投资力度低于预期的风险。的停产时间较长，焦煤价格将维持弱势企稳的局面；从钢厂库存的情况看，库存变动仍在正常区间内，说明钢厂对节后的新开工用钢仍抱有谨慎看好的态度，应密切注视节后钢价和库存的变动情况。相对于年中经济的确定性复苏，当前煤炭板块的估值有一定吸引力，短期注意节后新开工和投资力度低于预期的风险。

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