【行情回顾】钴市外盘在2月中旬连续下滑后，国内钴价整体难以支撑，纷纷下调报价。虽然前期钴市各企业纷纷都上调钴产品报价，但由于钴市场长期存在供大于求的问题难以改变，实际成交仍较为清淡，少了外盘的钴报价支撑，国内钴价下滑迅速。钴市低迷在本期变本加厉，海外钴市场供应商大量抛货，导致国际钴价连连下跌。截止到2月底，高等级钴价已下滑至15-15.5美元，低等级钴下滑至14.2-15美元，较月初价格相比，两个等级的钴价分别下滑了6.1%和6.4%。这对于本就疲软清淡的国内市场无疑是雪上加霜。随着国际钴价走低，很多厂家都无奈下调报价，国内市场需求清淡，厂家找不到支撑，只能随着国际走势不断更改报价。出货方面并没有随着钴价下调而有好转，整体成交情况不乐观。

　　图、MB金属钴价格走势图

　　单位：美元/磅

　　国内电钴市场行情：

　　2月20日国内金川集团受到外盘下滑影响，下调金属钴报价从26.5万元/吨下调至25万元/吨，金川四氧化三钴报价从19万元/吨下调至18.5万元/吨，氧化钴从18.5万元/吨下调至17.5万元/吨。

　　国内长江现货报价在低位保持平稳，在24.9万元/吨。总体看来，国内金属钴市场成交低迷，上涨乏力。

　　2011年一季度全球钴终端消费领域总体呈现健康发展态势，订单持续增加；二季度随着日本地震海啸的发生，全球电池行业的消费放缓。下半年，欧洲主权债务危机蔓延到实体经济的负面影响，使得钴的消费需求放缓，但是作为钴消费的第二大领域-高温合金在2011年强劲增长，在一定程度上抵消了其他行业对钴需求放缓的影响。根据Darton Commodities Limited的统计，2011年全球钴的消费量约为67,300吨，同比增长了7.1%。其中电池领域的钴消费量达到20,400吨，同比增长6.6%；高温合金领域的钴消费量达到14,600吨，同比增长9%。

　　图、长江现货钴价格走势

　　图、钴精矿进口数量

　　中国海关统计数据显示，中国2012年1月进口了约14,058吨钴精矿，环比减少约53.7%，同比2011年1月份的33,207吨，也缩减了约57.7%。1月14,058吨钴矿进口量中，约13,489吨来自刚果金，约占比96%。此外，1月份古巴向中国出口了约569吨钴精矿，约占比4%。2010、2011年中国分别进口了350,594吨与348,956吨钴精矿，中国目前库存较高。充足的供应导致利润的减少。在2011年底与2012年年初，中国钴矿消费商对采购钴矿非常谨慎。据悉只有少数家钴厂商签订了钴矿长单合同，从而导致1月钴矿进口量减少。预计今年上半年将会是一个缓慢消化库存的时期。

　　（二）国内钴精矿市场行情

　　图、国内矿价和MB矿价走势

　　国内钴精矿有微幅下滑，年底由于部分企业停产没有购买原料，价格在10.8-11美元/磅，据悉有部分大企业原料足够用到明年四月份，所以现在根本不着急进口，国内钴企业受年底资金压力的影响，厂商会减少对原材料的采购，预计1月份钴精矿进口因为中国农历年假期而下滑。

　　海关数据显示，1月中国四氧化三钴出口总量为217550千克，1月出口量为4002千克，由于1月出口遇上中国农历春节，出口量相比去年12月有多下滑。从出口数量来看，向韩国出口了158,500千克占1月四氧化三钴出口比重最大，出口至埃及量最少仅为250千克。中国1月农历春节国内成交冷清。

　　2月四氧化三钴市场价格更是跌势明显，金川报价下调至18万/吨，成交略低，国内多数厂家报价在17.5万/吨上下，但成交价格相差甚远。据了解，目前四氧化三钴下游需求低迷，厂家无奈多以低价出货，17.2万/吨成交的情况大有人在，目前市场主流成交价格也在此。金川的氧化钴报价虽稳定在17.5万/吨，但受四氧化三钴牵连，氧化钴市场更加低迷，成交价格在17万/吨甚至不到，一些采购商更有将价格继续拉低之势。上游钴盐价格的脱节，下游电池厂需求的减少，氧化钴，四氧化三钴的市场在加在中间难以动弹，只能一边观望一边无奈出货。下游钴酸锂的市场受牵连也一直比较清淡，目前报价仍在19.8-20万/吨，成交多在低位。

　　后市展望

　　钴市场没有像节后的第一周那样跃跃欲试，由于供需关系的不平衡，市场终陷入了僵局。下游采购力度持续偏弱，按需采购几乎是所有成交的主要方式，长单的签订更是少之又少。由于去年市场行情低迷，很多厂家不看好后市，所以市场整体开工时间拖后，企业开工时段不集中，暂时并不能判定具体需求量的大小。大部分厂家目前都把期望放在二季度，届时市场可能成交会相对活跃一些，很多下游开始备货采购，价格会被短时间拉高。针对目前市场现状，很多厂家和下游都在观望等待，唯有市场真正的需求才有可能支撑住价格。

　　二月下旬钴市日渐低迷，下游需求疲软，国内库存的不断增多让更多厂商对后市不报期望。根据一月的钴精矿进口量可以看出来，50%多的下滑，34个月以来的最低位，足以说明市场冷清，整个钴市难以良性循环，层层衔接不通畅，加上宏观经济的萧条，价格很难有改善。目前大部分参与者心态麻木，对于更低的价格不愿意下调，但上调的动力又不在，被夹在忽好忽坏的钴市中略显尴尬，整个市场缺乏明确方向。预计短期内钴后市不会有太大好转，二月进口量难有大幅度增加，如果下游购买力持续减弱的话，新一轮的价格下调在所难免。

　　钴市1月消息面

　　（一）国际市场消息

　　1. 美国罗格斯州立大学和比利时安特卫普大学的学者们发现，常见的锂离子电池正极材料钴酸锂能够降低水分解所需的过电位并具有很高的工作电流密度，加之储量大、易加工、稳定性好，有望取代目前昂贵的贵金属氧化物IrO2和RuO2，用作电解水和太阳能驱动燃料电池的工业催化剂。

　　研究人员发现，钴酸锂本身对水分解没有催化活性，但使用溶胶凝胶法并控制后期煅烧温度，能得到具有较好粒径和比表面积的核壳结构纳米晶体材料。该材料可用于构建新的光催化或电催化装置。

　　2. 巴西淡水河谷公司在周四新闻发布会上表示，由于公司在安大略省萨德伯里恢复正常经营操作，2011年钴产量从前年的1066吨升至2675吨。2010年产量较低是因为长期停产的缘故。

　　3. 加拿大Sherritt公司日前宣布，其投资的接近45.2亿美元的马达加斯加Ambatovy镍钴项目预计将在年底前投产。Sherritt拥有该项目40%的股份，Sumitomo Corp.和Korea Resources Corp.各拥有27.5%的股份，此外项目的工程承包商SNC-Lavalin Group Inc.拥有剩余的5%的股份。

　　该项目的开采寿命超过27年，可证储量为1.25亿吨矿石，镍含量为1.04%， 钴含量为0.099%，预计年产能为6万吨镍和5600吨钴。

　　4. 喀麦隆GEOVIC公司近日在希尔顿饭店召开新闻发布会，该公司董事会主席克莱克?希尔说，2014年上半年，位于喀麦隆东部地区恩卡姆纳的钴矿将进入生产阶段，该矿区占地1250平方公里，将成为世界最大的钴矿生产地。

　　据可行性报告分析，该矿带钴矿储量丰富，品位较高，开发成本也具竞争力，预计开发寿命可达24年，蕴藏钴矿105000吨、镍矿75000吨、锰矿535000吨。随着电子车及移动电话的发展，国际市场对钴的需求量从2011年的70000吨，2018年将达到125000吨。

　　（二）国内市场消息：

　　1. 中国中冶（601618.SH/01618.HK）2月18日发布2012年1月新签合同情况简报，报告期内，公司1月新签合同额143亿元，较上年同期降低47%，其中海外合同为17亿元。

　　2. 格林美公司化废旧电池为宝，从中提取钴粉、镍粉，使之成为再生资源，替代原矿，占据了中国钴粉20%的市场，年循环再造的超细钴资源占中国原钴开采量的30%以上。格林美公司拥有50多项标准、100多项专利，是行业领跑者。

　　3. 五矿资源于2月13日晚发布公告称，Anvil已经与刚果利益相关者达成协议，同意上述收购，其中Gecamines将获Anvil支付5500万美元的款项。而在资金方面，五矿资源将以公司现金储备约10.3亿加元(约80.34亿港元)及在五矿有色贷款中拨3亿加元(约23.4亿港元)支付该项收购。

　　4. 民主刚果当地媒体称，中国水利水电建设集团已经开始在加丹加省Minière de Kasombo SPRL (Mikas)矿山建设铜钴厂，该厂产能为1万吨/月。

　　中国水利水电建设集团与民主刚果政府合作，正在兴建铜选矿厂。该厂投产的前几个月产能预计为4000吨/月，最后将达到1万吨/月的产能，民主刚果国有矿业企业Gecamines拥有该厂25%的股份。

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