原料成本过高是中国钢铁企业盈利大幅度下滑的主要原因之一。过去几年铁矿石价格的猛涨确实令中国钢铁企业苦不堪言。多年来，钢铁企业一直翘首盼望着铁矿石供需关系能在某个时候扭转，而不少预测都称2012年将是这样一个年头。现在2012年已经到来，铁矿石价格也确实比最高时期有了大幅下降，供需关系的转变真的来了吗？《中国冶金报》就此采访了著名钢铁分析机构世界钢动态(WorldSteelDynamics的管理合伙人彼得.马库斯(PeterF.Marcus先生。

　　笔者：过去的一年，铁矿石市场的变化令人印象深刻，您如何看待2011年中国铁矿石的供需基本面？

　　马库斯：2011年，中国生铁产量约为6.30亿吨，除了转炉炼钢以外，部分电炉冶炼流程铸造生铁球墨铸铁等也消费了一部分生铁。根据我们多年跟踪中国生产数据的经验，我们估计中国生铁产量有差不多1000万~2000万吨未纳入统计。

　　我们估算，2011年，中国消费的铁精矿块矿和球团矿全部加起来约为10.4亿吨，其中4.37亿吨来自国内矿，6.86亿吨来自进口。同时，2011年中国的铁矿石库存上涨了6600万吨，其中约3500万吨在港口。

　　从来源看，在2011年，中国国内铁精矿供应比上年增加了5400万吨，增速差不多是18%；而国外供应增加了6700万吨，增速差不多11%。

　　笔者：从您的分析看，去年在流通环节似乎积累了大批的库存，另外中国铁矿石产能释放看起来很给力？

　　马库斯：没错，我们可以用另一组数据看看这个有趣的现象。2011年第四季度，中国钢产量急剧下降到年产6.26亿吨的水平，这一水平比2011年第二季度下降了约1.00亿吨/年。同期，中国铁矿石进口达到了相当于年进口7.02亿吨的创纪录水平，当然，大部分进口矿都是去年10月底之前订购的，当时钢铁生产仍在高位。

　　2011年9月和10月中国国内铁精矿产量相当于年产高达5.19亿吨，远高于当年4.37亿吨的年产量。当然，每年冬季中国铁矿石产量相对较少，这个季节因素也不能忽略。

　　去年第四季度中国钢铁减产很厉害，环比下滑了差不多10%。令人惊讶的是，去年第四季度中国铁精矿产量环比却上涨了约1%。同比来看，2011年第四季度中国精铁矿产量仍保持在年产4.97亿吨的水平，与2010年第四季度的4.18亿吨/年的水平相比也是很高的。这种对比，意味着大量的铁矿石库存在积累。

　　笔者：您曾在一份报告中提出，中国交货的进口铁矿石价格可能下降到100美元/吨左右？

　　马库斯：是的，铁矿石高价格时代已经走向终点。铁矿石价格高于125美元/吨我们称为处于“短缺”水平的景象将消散。铁矿石价格曾经在“短缺”水平销售主要有两个原因：一是中国高速增长的需求难以得到满足，二是铁矿石买家和贸易商的在心理上相信175美元/吨的铁矿石价格是“正常”的。但现在情况已经有了变化，我认为铁矿石市场价格有下降到约100美元/吨水平的可能。即使进入需求旺季，中国钢产量恢复到约7.00亿吨/年的水平，铁矿石价格也不会增长太多。

　　笔者：可是，矿石供应方面也有很多不好的消息，比如印度向中国的出口预计会继续减少，这对市场将产生多大影响？

　　马库斯：2011年，印度发货到中国的铁矿石大约7300万吨，相比之下，巴西为1.4亿吨澳大利亚为3亿吨。不久前印度铁矿石出口关税增加到了30%，这可能导致发货到中国的印度矿价格上涨约10美元/吨。但在我们看来，目前铁矿石供应过剩量如此巨大，印度出口的减少不会造成太大的影响。

　　中国国产矿有可能占领这部分市场。根据中国相关的统计数据，2011年，中国铁矿石投资达到了190亿美元，2010年则为160亿美元。去年9月10月中国的铁矿石产量达到了年产5.19亿吨的水平，我们认为在目前的铁矿石价格下，3月4月份中国铁精矿产量可能回到类似的水平。

　　笔者：可能会有人不同意这样的观点，因为中国国产矿成本太高，在较低价格水平上，一部分产能可能会失去成本竞争力并退出市场？

　　马库斯：是有这样的观点。有观点声称有1.2亿吨的中国铁精矿产能成本超过了120美元/吨。但我们并不认同。根据我们的估计，2011年底中国国内铁精矿产能约为5.50亿吨/年。其中，估计生产成本超过120美元/吨的矿山的产能只有4000万吨，占总量的7%。按照我们的分类，成本超过110美元/吨的高成本产能差不多有7000万吨/年；还有估计4000万吨精铁矿产能由平均运营成本为100~110美元/吨的矿山生产。

　　笔者：总的来看，您很肯定地认为2012年全球海运铁矿石市场处于供大于求的状态？

　　马库斯：是的，我们看到了过剩。对中国市场的供需关系，我们的预测是这样的：如果2012年中国粗钢产量达到7.02亿吨，估计国内铁精矿产量可能会上涨2300万吨，达到4.60亿吨，同时中国进口矿石交货量达到约6.63亿吨，环比下降8%。在这样的供需平衡中，我们还假设中国铁矿石库存会进一步增加500万吨注意，这很可能不会发生。

　　即便如此，由于近些年中国在新建矿山扩建老矿山及建设矿石加工生产线方面巨大的投资，我们预测的中国产量水平(2012年产量4.6亿吨对于总产能而言可能还是太低了。同时，我们也注意到中国港口铁矿石库存近期曾超过1亿吨。

　　笔者：您对全球钢材市场有没有一个总体的预测？

　　马库斯：对于热轧带钢市场，我们有一个基于可能性的预测。大致是繁荣时期的可能性为5%，热轧带钢价格上涨到约800美元/吨(FOB；好的时期的可能性为20%，全球钢材需求上涨约4%前提是世界经济增长超过预期，热轧带钢平均价格约为675美元/吨；一般时期的可能性为25%，全球钢材需求只有轻微的上涨，国际铁矿石和炼焦煤价格显著下降，热轧带钢平均价格约为600美元/吨；差的时期的概率为40%，全球钢材需求下降约2%，反映了非中国地区固定资产投资的降低和中国固定资产投资减速；动荡时期的可能性为10%，全球钢材表观需求下降约4%~5%，热轧带钢价格短期降低到475美元/吨~525美元/吨的水平。

　　可以看到，我们认为“差的时期”是一种最可能的情形。

　　笔者：总体上，您觉得钢铁行业面临的主要挑战是什么？

　　马库斯：对产业链上的不同环节，挑战当然是不同的。对钢厂而言，其面临的挑战可能是没有足够的销量来维持经济上合算的运营率(产能利用率，并且企业将不得不为市场份额而战斗。

　　对铁矿石供应商而言，则将面临着铁矿石价格的直线下降。在这种情况下，他们将做出选择：要么削减产量谋求恢复价格，要么意识到尽管价格下降，但利润仍然是足够的，因此继续维持产量，同时期望在这个过程中消除边际竞争对手。

　　钢材买方将越来越受到这样的挑战，即如何谋求在最合适的时机来谈判“特殊合同”。如果过早，他们可能面临库存减值的损失；如果太迟，他们可能会错失在便宜价格进行购买的机会。

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