包钢稀土（600111.SH）无疑是中国最赚钱的稀土企业。3月27日，包钢稀土披露年报，实现收入115亿元，同比增长119%，净利润34.8亿元，同比增长363%，每股收益为2.87元，涨幅也达到3.63倍。包钢稀土在赚得盆满钵满同时，目前稀土价格和环保问题受到一定制约，未来也面临一定与国外稀土企业竞争的压力。

　　赚得盆满钵满

　　稀土是17种元素的统称，被称为“工业味精”，由于微量的稀土就能极大地改变金属及非金属材料的性能，也被称为战略资源，在科技领域和国防建设方面有着重要的作用。

　　包钢稀土依傍着世界第一大稀土矿白云鄂博稀土矿，占世界工业总储量40%以上，包钢稀土拥有较大资源优势。近年来，包钢稀土通过一系列整合后，在北方市场“雄霸一方”。目前，包钢稀土占据北方市场份额约90%，北方仅剩下甘肃稀土没有纳入版图，但也是包钢稀土整合的下一个目标。

　　2011年，中国加大对稀土行业的支持和管理力度，相关部委相继配套发布稀土采矿、生产、环保、出口、税收等政策措施。在政策及经济景气度的影响下，稀土下游需求更加强劲，推动稀土产品价格上半年快速上涨，下半年虽然随经济总体情况出现大幅回调，但全年平均价格涨幅同比仍然较大。因而，2011年，包钢稀土实现收入115.3亿元，同比增长119%，净利润为34.8亿元，同比增长363%。

　　上海有色网分析师韦赤善告诉记者，2011年年初稀土价格从低位逐渐上涨，6、7月份到达价格高峰，之后开始回落下跌。尽管下半年价格下降，但年初赚的营业收入使得利润翻番了。另外，包钢稀土2011年收购包头华美公司66.7%的其他股东股权也“扮靓”了不少包钢稀土的利润，记者查阅年报得知，包头华美营业收入为24.5亿元，净利润为4.6亿元，占包钢稀土净利润总额的13.2%。

　　未来包钢稀土或许还将从整合中受益。日信证券谢爱红认为，工信部将稀土资源整合到2-3 家大型国有企业，从包钢稀土的角度看，拥有全国80%以上的轻稀土资源，且控制了上游开采及分离，那么几乎完全掌握了轻稀土的定价权。包钢稀土表示，国内稀土中小企业数量较多、素质各异的状况仍未根本改变，稀土行业联合重组仍有很大空间。

　　“国家部委大力整合成2-3家大型稀土集团，而且推出稀土专营发票制度，对包钢稀土也是有利的。”韦赤善表示。

　　价格仍无好转迹象

　　包钢稀土在赚得盆满钵满的同时，也开始面临一定挑战，现阶段因为下游市场价格没有好转迹象，包钢稀土存货高企；其次，包钢稀土环保问题备受诟病；另外，由于国内稀土价格逐渐上涨和限制出口配额政策，未来可能面临国外稀土资源国竞争。

　　包钢稀土称，自2011 年下半年以来，稀土产品价格持续回落，成交清淡，至今尚未显示出反转迹象。包钢稀土的存货已经高达60亿元，同比增长234.6%，包钢稀土解释，2011年4月1日起，稀土资源税上调，导致期末稀土产成品成本增加，下半年稀土产品市场价格低迷，销量减少，期末库存产品大量增加。

　　“存货增加这么快，还是因为去年价格暴涨暴跌的原因，下半年经济不景气，稀土需求也下降。”百川资讯分析师杜帅兵说。

　　“一般爆炒之后就暴跌，目前稀土价格还在低位徘徊，没有好转迹象，预计要到第3季度才会出现好转。”韦赤善告诉记者。

　　根据上海有色网市场价格，3月23日公布的稀土周报价格，氧化为7.75万元/吨，氧化铈8.25万元/吨，镨钕氧化物35.5万元/吨，氧化铕7900元/千克，氧化镝3900元/千克，镧铈金属11.5万元/吨，镨钕金属46.5万元/吨，镝铁合金385万元/吨，目前价格基本稳定。

　　上海有色网称，钕铁硼企业多有库存原料，采购多为平抑成本，数量较小；同时，各环节企业均较谨慎，在后市形势仍不明朗的情况下，不会轻易加大生产、囤货、采购量。因此，镨钕价格上涨幅度不大。采购商的实际需求并未普遍回暖，市场成交依然稀少，需求对当前价格的支撑力度较弱。

　　对于未来发展，包钢稀土也表示，随着公司规模的迅速扩大，公司高端人才缺乏、自主创新能力不足、环保工作落后等问题逐渐凸显，可能成为公司进一步发展的制约。

　　“由于国家环保越来越严格，包钢稀土环保面临一定压力。”韦赤善表示。

　　包钢稀土环保问题确实制约着包钢稀土发展，据记者了解到，2011年12月15日，商务部公布的《2012年稀土、焦炭出口配额申报企业名单》第一批次中，包括包钢稀土出现在21家待审核企业中，原因正是环保核查问题未获得第一批申请的出口配额。

　　稀土是战略资源，广泛用于平板电脑、iphone等电子科技产品中，而由于中国稀土出口配额的减少，国内稀土矿山秩序整顿，稀土产品价格逐渐走高，使得美国、澳大利亚、加拿大等国多次对外宣称，将重新开采上世纪80年代受中国低价稀土冲击而关停的稀土矿山。

　　包钢稀土称，以澳大利亚、美国为代表的其它稀土资源国稀土资源开发不断取得进展，国际稀土市场将有新的竞争对手出现。

　　“目前国际市场确实正在逐步的实施企业开工生产，很有可能造成影响，不过从短期来看，这种影响还不会出现。”杜帅兵告诉记者。

　　韦赤善也认为国外稀土生产对包钢稀土短期内不会造成影响，因为稀土开采是一个比较复杂系统工程，美国澳大利亚等国家又都非常重视环保等问题，稀土产业链不会朝夕之间建成，而中国稀土价格由于没有算入足够的环保成本，价格相对比较低廉。

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