【行情回顾】一季度钴市下游买家采购兴趣日渐低迷，MB钴价已经下滑到了自从2009年以来的最低价。高等级钴从14.20-15美元下滑到了13.80-14.70美元/磅，低等级钴从13.40-14.25美元下滑到了13.20-14.25美元/磅，低等级钴的价格是自从2009年6月的12.75美元以后的最低价。低等级钴的价格销售价格为13.20美元，由于卖家越来越消极，现在基本是由终端用户在掌控着市场。今年一季度LME方面价格相对吸引参与者，贸易商们在LME上的销售要比在现货市场上赚钱，并且看到此情况，大家很乐意在LME上面操作。3月19日LME钴库存量创了自从2011年5月31日以来的新高，达到了342吨。到目前为止，今年LME钴成交比较活跃，3月的成交量也很高。3月1至15日，有大约830吨在LME成交，2月全月成交量为703吨，1月份为810吨。

　　一季度国内钴市场受国际价格下滑影响持续走低，金川也将电解钴报价从26.5万元/吨下调到了24万元/吨，国内其他厂家也跟着下调，主流报价在23.3-23.5万元/吨。但大部分厂家表示现在市场下游需求很不好，价格受到此情况的影响开始走低，但下游看到价格的走低也更加放慢了采购的步伐，双方都在僵持和观望。

　　图、MB金属钴价格走势图

　　单位：美元/磅

　　国内电钴市场行情：

　　2012年一季度金川集团根据外盘和国内市场情况共调整过5次报价。

　　1.　　　 1月17日金川集团由于欧美圣诞节结束参与者回归钴市，市场成交略有起色，将电钴价格从24万元/吨上调至25.5万元/吨。

　　2.　　　 1月31日国内春节假期结束，国内出现小型采购潮，加上外盘上涨，金川集团上调电钴报价至26.5万元/吨。

　　3.　　　 2月20日外盘低迷，国内市场成交冷清，金川集团下调电钴报价，将26.5下调至25万元/吨。

　　4.　　　 3月2日MB报价连续下滑，国内厂商成交清淡，金川集团采取下调措施，将电钴报价由25万元/吨下调至24.5万元/吨。

　　5.　　　 3月21日外盘报价不断下滑，国内参与者观望情绪浓厚，市场报价早已至23.3-23.8万元/吨左右，金川集团调整电钴出厂价格，将24.5万元/吨下调为24万元/吨。

　　国内长江现货一季度调价幅度，长江现货主要根据国内钴市调整，由于有时候调价措施比较滞后，所以在钴行业内参考性相对较弱。

　　1.　　 1月19日国内长江电钴现货价格上涨5000元为247500元；

　　2.　　 1月30日国内电钴长江现货均价上涨0.5万元/吨为25.25万元/吨；

　　3.　　 2月2日国内电钴长江现货均价下滑0.5万元/吨为24.75万元/吨；

　　4.　　 2月3日国内电钴长江现货均价上涨0.15万元/吨为24.9万元/吨；

　　5.　　 3月3日国内电钴长江现货均价下滑0.15万元/吨为24.75万元/吨；

　　6.　　 3月29日国内电钴长江现货均价下滑0.5万元/吨为24.25万元/吨；

　　总的来说，一季度国内钴市多为低位震荡，延续2011年的低迷，下游基本按需采购，国内电钴实际成交价均低于报价。我们认为，虽然往年一季度电钴价格都相对会下滑，但今年一季度电钴价格基本触底。

　　图、长江现货钴价格走势

　　单位：万元?M吨

　　进出口分析

　　（一）钴精矿进口数据

　　图、钴精矿进口数量

　　单位：千克

　　根据中国海关数据显示，2012年1-2月，我国钴精矿进口数量下滑了36.5%至34998吨，其中包括一月份的14058吨，二月份的20940吨。与往年不同，由于今年市场不好，很少有生产商与钴精矿供应商签订合同。到目前为止，仅有五家厂商签订了中间品的合同。2012年一季度钴精矿进口量远远低于2011年钴精矿进口量。2012年1-2月钴精矿进口总量只微幅高于2011年1月而已。2012年一季度钴精矿进口量相比2011年钴精矿进口量下降50%左右。今年，国内钴精矿库存较多，预计3月钴精矿进口量增长微小。

　　（二）国内钴精矿市场行情

　　                                      图、国内矿价和MB矿价走势

　　单位：美元/磅

　　国内钴精矿有微幅下滑，年底由于部分企业停产没有购买原料，价格在10.8-11美元/磅，据悉有部分大企业原料足够用到明年四月份，所以现在根本不着急进口，国内钴企业受年底资金压力的影响，厂商会减少对原材料的采购，一季度国内外钴精矿价格处于低位。

　　（三）四氧化三钴进出口数据

　                                    　图、中国四氧化三钴出口量

　　单位：千克

　　来自中国海关最新统计数据显示，2012年2月份中国共出口了将近300吨四氧化三钴，环比约增加37.7%，同比也增长约26.3%。

　　今年1月份适逢中国春节，所以国外客户在2月份增加了采购量，中国四氧化三钴出口相应增加。

　　2月份出口四氧化三钴均价约为25.13美元/公斤，是2008年以来的最低值，这是钴市场供应充足，价格不断走低的结果。自从2月中旬开始，中国钴市场持续下滑。目前价格约为168-173元/公斤。目前来自锂电池行业的需求不断好转，业内人士预计四氧化钴价格会缓慢爬升。

　　韩国一直是中国四氧化三钴最大的进口国，2月份中国向韩国出口了225吨，占比约74.9%。出口到韩国的四氧化三钴均价约为25.30元/公斤。

　　继韩国之后，2月份西班牙、美国和印度尼西亚分别从中国进口了约35吨，15吨和11吨四氧化三钴。以上这些国家的四氧化三钴进口量约占整个进口量的95.2%。

　　后市展望

　　纵观一季度钴市，受国际走势影响的国内钴市场本周表现仍然疲软，金川钴在3月末下调至24万元之后市场一直持续走低，目前国内电解钴其他厂家进口钴报价在23.2-23.5万元/吨之间，许多厂家都出货困难，整个一季度钴价持续下跌。

　　下游企业持续低迷购买力不强，很多厂家采取减产措施，剩余的库存也一定程度上抑制钴价上涨，加1-2月钴精矿的进口量，虽然下滑，但由于去年进口量过大，很多库存难以消耗。总之一季度钴企业有的减产，有的扩产，有的停产，市场较为混乱，导致价格参差不齐。所以在钴市难找到支撑的情况下，我们认为二季度市场主流价格很难不会被更低的价格所影响，后市不太乐观。虽然目前钴价基本触底，但长期的低迷情绪，加上今年严峻的经济环境，二季度钴市很可能旺季不旺。

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