一、行情回顾

　　本月，沪铝多次下探16000 一线，相比年初16500 左右的高点已下跌达500 元/吨，走势相当疲弱。尽管今年国内铝市供需仍较快增长，汽车市场发展也依然火爆，但在持续进行的房地产调控及未有明显好转的宏观环境面前，这些利好因素并不能使沪铝走势有所改观。

　　技术上来看，伦铝于2000一线、沪铝于16000一线获得较强支撑。宏观和行业面来看，在房地产调控持续的大背景下，宏观变化是影响铝价上下波动的主要因素，若宏观面向好转变，沪铝将于16000-16500 区间震荡反弹。国内来看，近期应重点关注五一假期前后央行是否会下调存款准备金率：若国内下调存款准备金率的预期得以兑现，资本市场有望震荡反弹；若此预期迟迟得不到兑现，国内股市、期市5 月仍有回调风险，沪铝可能会跌破16000 支撑，下方目标位15700 一线。密切关注宏观变化。

    
　　                图、LME期铝与上海现货铝锭价格对比

　　二、供需方面

　　1、2 月全球铝库存及产量下滑

　　国际铝业协会(IAI)最新公布的数据显示，全球2月铝库存较1月减少3.4%，或84,000吨至239万吨，同比下降9.7%；2月原铝平均日产量降至68,900 吨，1月修正后为69,000吨。全球铝库存及产量的下降，为铝价提供一定支撑。

　　                      以下为IAI 提供的详细库存数据：（单位：千吨）：

	2012 年 2 月	2012 年 1 月	2011 年 2 月
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