公司本部拥有产能900多万吨，所产原煤全部入洗，综合洗出率约为75%。2012年一季度下游需求依旧较弱，且7、8月为煤炭淡季，受季节性因素影响，近期精煤价格再次下调100元/吨。一季度公司库存水平增长较快，但目前仍处于正常范围内。未来公司本部的煤炭产量将基本稳定在900万吨左右，加上100万吨贸易煤量，合计约为1000万吨左右。2012年孔庄三期技改后产能会适度提升产量，但出于稳定产量，公司会主动降低其他矿的煤炭产量，因此本部煤炭产量规模将基本稳定。

　　新疆在建项目进度或提前，106矿争取年内完工2013年试运行，预计当年可以实现几十万吨的产量，但不会贡献利润；苇子沟矿截至2011年末进度约7.49%，预计2013年～2014年左右可以完成建设。此外，公司在山西的玉泉整合煤矿目前仍在协商。

　　预计公司2012年-2014年每股收益分别为1.96元、1.97元、2.09元，维持“增持”评级。

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