招商证券29日研报称，基础建设和房地产为煤炭最重要的消费终端。而目前，国家已经把稳增长放在首要位置，前四月低增速的基础建设投资有望回升到20%左右的平均水平，而保障房的积极推进保证了房地产投资增速。因此，据其测算，后续8个月房地产和基建对煤炭的增长拉动将达到4个百分点。煤炭的需求增速有望从前4月的4.5%提高到后8个月的7.6%。具体而言，12年房地产和基础建设可拉动冶金煤增长7.9个百分点，拉动动力煤增长3.3个百分点。

　　此外，研报指出，目前煤炭行业处于正常实质性放松的第二个阶段，后面还有第三和第四阶段的投资机会，此次加快重点项目审批和推进，可以逐渐消除市场对煤炭基本面的担心，煤炭股的市盈率将得以提升。研报认为煤炭股可看到15-20倍市盈率(动力煤15倍、冶金煤20倍)。因此，建议投资者关注冶金煤类股票和资产注入类股票。具体个股包括：永泰能源、国投新集、冀中能源、潞安环能、盘江股份、山煤国际以及阳泉煤业。

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