【行情回顾】去年MB钴价格一路走低，今年从春节假期开始，其价格便连续上涨，大部分国内厂家认为这其中投机因素比较大，其参考价值或许也会随之降低。但就目前脆弱的国内市场来说，MB的价格仍旧是个指路灯，大部分厂家还是会跟随其价格对自己的产品做出调整。MB99.3%低等级钴报价持续一路小涨，从的13.9-15.1美元上涨到了14.05-15.1美元，高等级钴则稳定在14.5-15.75美元。４月整体钴市呈现整体反弹现象，但市场成交依旧需要提升，我们认为前期大量库存将抑制钴价反弹，预计钴价后期增长空间有限。

　　国内电钴市场行情：

　　4月国内现货市场电钴价格受外盘影响微幅上调，主流报价价格为23.8-24.5万元/吨。国内现货市场方面，长江现货由24.25万元/吨上涨至24.5万元/吨；上海地区电钴价格基本平稳在23.8万元/吨，市场成交一般。除金川电钴报价在24.5万元/吨，其他国内品牌电钴为23.8-24万元/吨，进口电钴在23.5-23.8万元/吨。总的来说，厂家出货一般，下游较为谨慎，采购状况不佳，市场成交清淡。

　　进出口分析

　　（一）钴精矿进口数据

　　根据中国海关数据显示，2012年1-2月，我国钴精矿进口数量下滑了36.5%至34998吨，其中包括一月份的14058吨，二月份的20940吨。与往年不同，由于今年市场不好，很少有生产商与钴精矿供应商签订合同。到目前为止，仅有五家厂商签订了中间品的合同。2012年一季度钴精矿进口量远远低于2011年钴精矿进口量。2012年1-2月钴精矿进口总量只微幅高于2011年1月而已。2012年一季度钴精矿进口量相比2011年钴精矿进口量下降50%左右。今年，国内钴精矿库存较多，预计3月钴精矿进口量增长微小。

　　目前，随着采矿成本的增加，一些小型钴矿开采商竞争力越来越弱，业务量也逐步萎缩。资源越来越向开采钴铜伴生矿的国际巨头集中。目前钴矿到岸价稳定在10.5-11美元/磅左右（不含铜价），并且很多小型钴矿供应商表示，如果开采含铜量低的矿，目前在这个价位出售根本没有利润。

　　（二）国内钴精矿市场行情

　　国内钴精矿有微幅下滑，年底由于部分企业停产没有购买原料，价格在10.8-11美元/磅，据悉有部分大企业原料足够用到明年四月份，所以现在根本不着急进口，国内钴企业受年底资金压力的影响，厂商会减少对原材料的采购，一季度国内外钴精矿价格处于低位。

　　（三）四氧化三钴进出口数据

　　四氧化三钴近日主流报价在17.5-17.8万元，也有18万元的高价，自从金川调价后，四钴价格就在迅速攀升。但是在价格上涨了一段时间以后，一些供应商便透露现在的下游需求不是很旺，后市很难有什么动力继续支撑价格上涨。

　　从一开始，很多生产商就在微利甚至赔本的经营着，考虑到松动的市场，利润的缩水以及未来方向的不明确，大部分生产商都只运行了自己产能的70-80%。

　　东部地区有厂家报价在17.5万元，并透露下游对这个价格不是很愿意接受，而且厂家自己也没有建立库存的计划。湖南地区某厂家报价为17.8万元，该厂家表示最近的需求确实有些上涨，公司也重启了并且投入了生产，甚至市场上还有18万元的报价。

　　北部地区某钴酸锂厂家表示他们目前还没有拟定新的原料采购计划，最近以17.3万元的价格买了一些四氧化三钴。厂家还透露，自己的产能已经从原来的200吨减少了一些，库存也在减少，目前钴酸锂报19.5万元/吨，但是成交并不多，几乎无人问津。市场上供应过剩的问题仍然对长期价格走高是个限制，厂商们应做好继续与之“竞争”的心态。

　　后市展望

　　4月欧洲钴市缓慢前行，金属钴价格小幅增长，加上钴矿价格走高，由于中国目前库存较大，欧洲钴市基本与国内同步，欧洲钴市对中国市场影响不再像以前那样明显。

　　中国钴市相对平静，价格及需求处于相对稳定的状态。由于中国市场供过于求， 对后市大都持悲观态度。对于之前轻微的价格及需求增长，消费商春节前后的库存大部分被消耗而开始进行采购，但市场成交仍不旺，不排除供应商炒作嫌疑。

　　总的来说，4月是电池行业传统的旺季，但由于国内供过于求的状况，很多采购商依旧在观望，尽管他们钴盐价格有所提高。预计短期内钴市将保持小幅走高的趋势。五一假期结束后将平稳时日后，若成交持续不旺，唯恐有下滑趋势出现。

　　钴市一季度消息面

　　（一）国际市场消息

　　1. 嘉能可公布，与XSTRATA之并购事宜，正与监管当局进行建设性商讨，预期可得到所有相关批准，令两公司能在第三季完成合并。嘉能可指，预计合并文件在5月底前送予股东，而非此前宣布的4月，而就批准合并与否的股东大会预计在7月初召开。

　　2. 澳大利亚镍生产商Highlands Pacific称，其投资15亿美元的在巴布亚新几内亚的瑞木镍矿项目已开始试运行，目前正在通过三个之一的蒸压电路处理材料。镍钴混合湿法冶炼处理厂也马上就要落成，而其三座高压酸侵设备的第一座也已经投产。估计将在未来12-18个月内达产。2013年中旬达产后，瑞木项目的年产能将达到31150吨镍和3300吨钴，成为世界前15大镍生产商。

　　3. 印尼PTWedaBayNickel(简称"WBN")计划投资60亿美元开发印尼北马鲁古省哈马黑拉岛中部及东部的钴镍。据悉，该熔炼厂将于2012年年底动工，并于2017年投入运营。该厂一阶段预计可生产3.5万吨镍，二阶段可生产6.5万吨镍。

　　（二）国内市场消息：

　　1. 今年1至3月份，金川集团公司完成营业收入301亿元，同比增长16.07%；创利税15.75亿元，其中利润6.73亿元；生产有色金属及加工材24.68万吨、化工产品60.74万吨，实现首季生产经营“开门红”。

　　2. 厦钨一季度钨板块整体表现不够理想, 公司目前硬质合金产能在2000吨左右,去年与五矿有色合作九江硬质合金项目,一期产能规划为2000吨/年,预计2013年建成投产,随着美国房地产和就业数据逐渐好转,海外订单恢复,硬质合金仍然是公司利润的主要来源。

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